Mijn eerste post hier. Ben verder wel zeer actief in de Beursgram.nl telegramgroepen.
Zelf nav het advies over FlatexDegiro zelf ook maar even de cijfers ingedoken.
Ik vond zelf in de tabel in het IEX stuk erg opvallend dat omzet in 2021 verdubbeld is tov 2020, terwijl winst vrijwel gelijk is gebleven.
Zie dat dit voor een deel te wijten is aan hogere kosten administratieve kosten (89% hoger, terwijl omzet 59% hoger is). Gedeelte hiervan is one-off beweren ze, dus dit vind ik dan nog niet heel spannend.
Waar ik wel vragen bij heb, is het hele hoge bedrag aan zoals ze het noemen 'Adjustment by personnel expenses for long-term variable compensation'. Een compensatie gebaseerd op aandelen dus. Deze is van circa 15milj naar circa 60milj gegaan. Dus een stijging van 300%!
Mijn vragen:
- Waarom wordt dit niet meegerekend tot de adjusted EBITDA? Dit betreft toch ook gewoon een vorm van personeelskosten?
- Kunnen we in 2022 ook weer zo'n groei van de post van aandelen compensatie verwachten? Of zal dit meer gelijk blijven (of zelfs dalen)?
- Dit heeft in 2021 natuurlijk erg hard de nettowinst (en daarmee WPA) gedrukt. Als ik naar taxatie 2022 van IEX kijk, zal de nettowinst volgend jaar wel veel hoger uitkomen (bij vrijwel gelijke omzet en ebitda). Is hier deze aandelen compensatie post wel al op verrekend? Zo ja, hoe kan de nettowinst dan zo veel hoger zijn bij een gelijke ebitda?
Zou fijn zijn als analist Niels Koerts, of iemand anders natuurlijk, hier wat duidelijkheid over kan geven. Ik zoek namelijk eigenlijk naar redenen waarom het momenteel zo laag gewaardeerd is. Wanneer de upside zo groot lijkt te zijn, heb ik namelijk een vermoeden dat ik wat mis.