Unibail-Rodamco-Westfield - 2020

16.964 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ... 845 846 847 848 849 » | Laatste
Lk-33
0
Mijn overtuiging is nog steeds dat (behalve Wereldhave) de meeste retailvastgoed fondsen op korte en middellange termijn de nodige uitdagingen te gaan hebben, maar hun business op termijn goed overeind kunnen houden.

Voor Vastned is misschien nog wel de grootste uitdaging omdat ze hun panden te duur hebben gekocht en waarschijnlijk op termijn concessies moeten doen in de huur. Voor de rest verwacht ik dat niet.

Nu zijn de kantoor-vastgoedfondsen helemaal in de gratie terwijl deze een aantal jaren geleden ook helemaal niets goed konden doen. Het kan nog wel een hele tijd duren voordat het negatieve sentiment voor retailvastgoed een beetje is gekeerd.

Ondertussen blijf ik zitten met mijn posities en ontvang ik de dividenden.
crux
0
"UBS heeft het advies voor Unibail-Rodamco-Westfield verlaagd Neutraal naar Verkopen en stelde het koersdoel bij van 130,00 euro naar 115,00 euro, vanwege een lagere terugkerende winst per aandeel.

De analisten van de Zwitserse bank voorzien voor continentaal Europa een identieke huurgroei van 3 procent, terwijl in het Verenigd Koninkrijk een daling wordt voorzien van 2,8 procent en in de Verenigde Staten wordt uitgegaan een kleine stijging met 0,1 procent.

Dit resulteert volgens UBS op jaarbasis in een 5 procent lagere recurrente winst per aandeel van 12,28 euro per aandeel, wat aan de bovenkant is van de door Unibail afgegeven outlook van 12,10 euro tot 12,30 euro per aandeel. De geplande desinvesteringen vorderen minder snel dan voorzien, zo verklaarde de bank de winstafname.

Daarnaast wees UBS op berichten in de Franse media over een daling van de detailhandelsverkopen in Parijs met 25 tot 30 procent."
Lk-33
0
quote:

crux schreef op 28 januari 2020 11:25:


"Daarnaast wees UBS op berichten in de Franse media over een daling van de detailhandelsverkopen in Parijs met 25 tot 30 procent."

Dat is nogal wat?!
alrob
0
Mooi dat negatieve nieuws; geeft mij weer een mooi bijkoopmoment; mijn calls december derhalve verdubbeld. Au contrair in deze barre tijden dus; tja je moet wat.
Erwin S
0
quote:

Lk-33 schreef op 28 januari 2020 11:24:


Mijn overtuiging is nog steeds dat (behalve Wereldhave) de meeste retailvastgoed fondsen op korte en middellange termijn de nodige uitdagingen te gaan hebben, maar hun business op termijn goed overeind kunnen houden.

Voor Vastned is misschien nog wel de grootste uitdaging omdat ze hun panden te duur hebben gekocht en waarschijnlijk op termijn concessies moeten doen in de huur. Voor de rest verwacht ik dat niet.

Nu zijn de kantoor-vastgoedfondsen helemaal in de gratie terwijl deze een aantal jaren geleden ook helemaal niets goed konden doen. Het kan nog wel een hele tijd duren voordat het negatieve sentiment voor retailvastgoed een beetje is gekeerd.

Ondertussen blijf ik zitten met mijn posities en ontvang ik de dividenden.


Nagenoeg alle detailhandel visies van gemeenten geven aan dat detailhandel in de centra of wijkcentra moeten zijn. We groeien nog steeds fors in de steden. Veel pensioenfondsen kopen (wijk)winkelcentra (Bijv. Altera) Die halen het nieuws niet, behalve de vakbladen. Steden worden groter en groter....

Woningen zijn schrikbarend duur, die worden gekocht voor een Bruto rendement van 4 of 3,5%. Zelf oude meuk doet 4,5-5%. Gewoon rationeel bekijken en contrair handelen tov de meute.
matin
0
Wat even vergeten wordt is dat over 2e helft 2019 en 2020 voor € 1.5 miljard aan panden wordt opgeleverd die allemaal gaan bijdragen aan de huur. Bij volledige bezetting tussen de € 75 en 85 mio, wat een bijdrage betekent aan de WPA van € 0.50 per aandeel.
De Struikrover
0
UBS heeft een boekwaarde van ongeveer 15 dollar per aandeel. Dus net als bij URW koersdoel naar 8 euro.
NLvalue
0
quote:

Lk-33 schreef op 28 januari 2020 11:24:


Mijn overtuiging is nog steeds dat (behalve Wereldhave) de meeste retailvastgoed fondsen op korte en middellange termijn de nodige uitdagingen te gaan hebben, maar hun business op termijn goed overeind kunnen houden.



Ik zie dat wat anders - alle retail vastgoed fondsen hebben hetzelfde probleem.

Wha is een leading indicator, omdat ze transparanter zijn met hun cijfers, eerder hun strategische fout hebben gemaakt, en geen mooie verhalenverteller aan het roer hadden staan die de zaken verbloemd heeft.

Dat betekent in mijn optiek dat je met een vertraging van 1-2 jaar dezelfde issues gaat zien als je bij WHA hebt kunnen zien.




Lamsrust
0
quote:

Lk-33 schreef op 28 januari 2020 11:44:


[...]
Dat is nogal wat?!



Reuters, 8 January 2020

Unibail-Westfield-Rodamco (URW.AS), which owns Les Halles shopping center and others in France, said the strike impact varied a lot from one mall to the other, with only “a very limited number” affected.

De berichtgeving van UBS lijkt nogal tendentieus als je naar bovenstaande uitlatingen van URW naar Reuters kijkt.

Dat de AREPS rond de EUR 12.30 zou liggen en lager was dan in 2018 is ook al lang bekend.

Zoals matin terecht opmerkt ziet UBS over het hoofd dat de AREPS in 2020 zal aantrekken door de oplevering van diverse nieuwe projecten.

Alhoewel je dat niet mag zeggen, kan het geven van een verkoopadvies in een volatiele markt ook een mooi instapmoment voor haar eigen klanten creëeren.
NLvalue
0
meelezer111
0
quote:

NLvalue schreef op 28 januari 2020 14:28:


Voor de liefhebber.. de MM zit te slapen. Call Dec 100 te koop voor 21.40


zou meteen kopen, maar ik zie een ander bedrag, 27,80
Rupert
0
Ongelovelijk wat er met Unibail gebeurd, heb zelf geen aandelen (helaas ING), maar snap niet precies waar de daling nu nog vandaan komt.
Staat nu voor iets meer dan 6x dividend op de beurs....
Kan me nog goed herinneren dat een jaar of 2 geleden hier gewoon EUR 220 op het bord stond.
Chessplayer1992
0
quote:

Rupert schreef op 28 januari 2020 15:24:


Ongelovelijk wat er met Unibail gebeurd, heb zelf geen aandelen (helaas ING), maar snap niet precies waar de daling nu nog vandaan komt.
Staat nu voor iets meer dan 6x dividend op de beurs....
Kan me nog goed herinneren dat een jaar of 2 geleden hier gewoon EUR 220 op het bord stond.


6x dividend? Bijna het dubbele ;) En waar de daling vandaag door komt is het UBS rapport.
Lk-33
0
quote:

NLvalue schreef op 28 januari 2020 13:59:


[...]

Ik zie dat wat anders - alle retail vastgoed fondsen hebben hetzelfde probleem.

Wha is een leading indicator, omdat ze transparanter zijn met hun cijfers, eerder hun strategische fout hebben gemaakt, en geen mooie verhalenverteller aan het roer hadden staan die de zaken verbloemd heeft.

Dat betekent in mijn optiek dat je met een vertraging van 1-2 jaar dezelfde issues gaat zien als je bij WHA hebt kunnen zien.

Ze hebben allemaal generiek gezien hetzelfde probleem maar gaan er toch allemaal anders mee om. Ik stel vraagtekens bij je stelling dat WH geen mooie verhalenverteller is en de rest wel. Ze moesten wel omdat ze inderdaad een strategische fout hebben gemaakt. Of de rest strategische fouten heeft gemaakt zal de toekomst uitwijzen.

Vastned zit alleen in de hele grote metropolen en zullen dus weinig last hebben van de krimp in de winkelstraten. In de kleine steden zie je nu dat winkels omgebouwd worden naar woningen/appartementen en deze trend zet door. In de grote steden nog steeds vraag maar wel druk op de huur. Dat kun je bezien als een strategische misser en is inmiddels wel bekend. Of ze die moeten toegeven zal de toekomst (dit en komend jaar) uitwijzen.

ECP is middelgrote winkelcentra in grote agglomeraties, internationaal. Lijkt me anders dan Wereldhave. Die zijn tot op heden in staat de bezetting goed overeind te houden en investeren ook door. Ik zie niet dat hier strategische fouten worden gemaakt. Woluwe is een zet naar grotere winkelcentra, met een risico.

Klepierre en URW zijn de eigenaren van "Class-A" malls. In hoeverre die immuun zijn voor de retail apocalyps is de vraag. Maar ze zijn met een moderne strategie bezig. Daar heb ik op zich wel vertrouwen in.
NLvalue
0
quote:

meelezer111 schreef op 28 januari 2020 14:49:


[...]

zou meteen kopen, maar ik zie een ander bedrag, 27,80


Ik hou t even in de gaten , misschien Een issue bij de broker- bedankt voor het checken
NLvalue
0
quote:

Lk-33 schreef op 28 januari 2020 16:30:


[...]
Ze hebben allemaal generiek gezien hetzelfde probleem maar gaan er toch allemaal anders mee om. Ik stel vraagtekens bij je stelling dat WH geen mooie verhalenverteller is en de rest wel. Ze moesten wel omdat ze inderdaad een strategische fout hebben gemaakt. Of de rest strategische fouten heeft gemaakt zal de toekomst uitwijzen.

Vastned zit alleen in de hele grote metropolen en zullen dus weinig last hebben van de krimp in de winkelstraten. In de kleine steden zie je nu dat winkels omgebouwd worden naar woningen/appartementen en deze trend zet door. In de grote steden nog steeds vraag maar wel druk op de huur. Dat kun je bezien als een strategische misser en is inmiddels wel bekend. Of ze die moeten toegeven zal de toekomst (dit en komend jaar) uitwijzen.

ECP is middelgrote winkelcentra in grote agglomeraties, internationaal. Lijkt me anders dan Wereldhave. Die zijn tot op heden in staat de bezetting goed overeind te houden en investeren ook door. Ik zie niet dat hier strategische fouten worden gemaakt. Woluwe is een zet naar grotere winkelcentra, met een risico.

Klepierre en URW zijn de eigenaren van "Class-A" malls. In hoeverre die immuun zijn voor de retail apocalyps is de vraag. Maar ze zijn met een moderne strategie bezig. Daar heb ik op zich wel vertrouwen in.


LK-33, ik ga je niet in 1 post overtuigen, en ook niet proberen.

Alle spelers hebben veel te lang ontkent dat online hun business hard zou raken, te lang gewacht om maatregelen te nemen, veelal te dogmatisch vastgehouden aan de definitie van hun industrie ( retail!, ) . En allemaal “asset rotatie” benoemd als de manier om hun probleem op te lossen. (WHA koopt de Franse rommel van URW, URW koopt de rommel van Westfield etc)

WHA heeft een strategische fout gemaakt door te denken dat ze “consolidator” in de industrie zouden kunnen zijn (en Fr zouden kunnen fixen)
URW door schaalvergroting met geografische expansie te zoeken (en niet schaalvergroting binnen een krimp markt om de kostenstructuur aan te pakken)
Vastned: vastned.com/investeerders/kerncijfers
Ze hollen de bruto huur inkomsten zo hard uit (krimp, al jaren) dat moeilijk te beweren is dat de conceptueel aantrekkelijke strategie ook hout snijdt.

Bij WHA waren de cijfers anderhalf jaar geleden al dermate transparant, dat de issue al boven de waterlijn kwam. De rest is al deels gevolgd.




junkyard
0
@nlvalue, voor mij ook niet duidelijk waarom WHV nu of afgelopen 1,5 jaar beter gepositioneerd is dan sectorgenoten. Dat de problemen binnen WHV portefeuille het eerst zichtbaar waren is voor mij eerder een teken van zwakte (strategie & vastgoed) dan sterkte.
Lk-33
0
quote:

NLvalue schreef op 28 januari 2020 21:54:


[...]

LK-33, ik ga je niet in 1 post overtuigen, en ook niet proberen.

Hoeft ook niet. Ik sta open voor alle suggesties en inzichten. En dan moet de praktijk het uitwijzen. Tot op heden heb ik gewoon keihard ongelijk omdat al mijn retailposities onder water staan. Maar ik heb de tijd.

Fondsen zoals ECP, URW en Klepierre ontlenen hun bestaansrecht aan retailvastgoed. Dat ga je niet zomaar veranderen. Dan is de vraag hoe ga je daar prudent mee om. En dan gaat het om de invulling van de strategie binnen dat domein.

Wat ik URW zie doen met de wereldwijde Flagship strategie en de indrukwekkende ontwikkelportefeuille, niet alleen gerelateerd aan retail maar een compleet ecosysteem neerzettend, daar ben ik van onder de indruk. Dat ECP in staat is een moeilijke omgeving zijn bezetting en direct resultaat op peil te houden door een jarenlange consistente executie ook. En Klepierre laat gewoon groei zien in 2019 en dat is knap.

Ik zie WH dat niet doen. Misschien op termijn wel hoor, ze zijn niet bij voorbaat kansloos.
NLvalue
0
quote:

junkyard schreef op 28 januari 2020 23:18:


@nlvalue, voor mij ook niet duidelijk waarom WHV nu of afgelopen 1,5 jaar beter gepositioneerd is dan sectorgenoten. Dat de problemen binnen WHV portefeuille het eerst zichtbaar waren is voor mij eerder een teken van zwakte (strategie & vastgoed) dan sterkte.


Mee eens . Ik zeg overigens niet dat WHA beter gepositioneerd is dan URW of ECP, denk dat ze allemaal met een set kaarten spelen waar geen azen in zitten. En voor iedereen een paar 5-jes, een 10 en een enkele Heer.

Mijn stelling is dat als je het koersverloop van URW uitprint, en over de die van WHA legt - je exact hetzelfde ziet. Met 1-1,5jr vertraging. (verleden en in de toekomst).

in mijn optiek doordat het in de cijfers en performance van WHA al lang duidelijk was dat er issues waren. En bij URW werd en wordt er heel veel cosmetica gesmeerd die afleidt van de werkelijke onderliggende gang van zaken.

Geen nieuw punt wat ik maak - je herinnert je o.a. mijn post van Dec 2018 waarin ik betoogde dat URW zijn specialty sales liep te flatteren door Tesla online sales mee te tellen. Iedereen weet dat ondertussen

Duurt dus wat langer voordat iedereen doorheeft dat URW met dezelfde gure tegenwind te maken heeft als de rest van de industrie, en door hetzelfde traject

Daarmee zeg ik niet dat URW/ECP etc geen goede belegging kunnen zijn - maar (net zoals WHA) niet geschikt voor long/shorts zonder geduld.
Lk-33
0
quote:

NLvalue schreef op 29 januari 2020 11:38:


[...]
Mijn stelling is dat als je het koersverloop van URW uitprint, en over de die van WHA legt - je exact hetzelfde ziet. Met 1-1,5jr vertraging. (verleden en in de toekomst).

Hier ben ik het niet met je eens, WHA is veel harder gedaald en als het de toekomst betreft kan het kaf wel eens verder van het koren gescheiden worden.

De kwaliteit van de portfolio en de strategie zijn wel degelijk bepalend voor het koersverloop. En verder het schuldniveau en de houdbaarheid van het dividend.

In de VS heb je fondsen met Class B en C malls die inmiddels volledig door het putje gaan terwijl Class A of andere typen fondsen nog redelijk goed blijven liggen.

Verder moeten de fondsen de middelen hebben om te kunnen blijven investeren. Zodra de pay-out ratio of het schuldniveau te hoog zijn dan zijn zelfs Class A fondsen het haasje. Ook daarvan zijn voorbeelden te over.

Wat dat betreft ga ik mee in de redenaties van Junkyard. Die er overigens meer kijk op heeft dan ik.
16.964 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ... 845 846 847 848 849 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 27 nov 2020 17:35
Koers 63,160
Verschil -0,020 (-0,03%)
Hoog 63,700
Laag 62,100
Volume 1.080.634
Volume gemiddeld 1.689.657
Volume gisteren 989.486