Forum: TomTom » TomTom juli 2019. Mooi weer of weer mooi. | Eurobench.com

TomTom juli 2019. Mooi weer of weer mooi.

927 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 42 43 44 45 46 47 | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
ketchup of catch-up
2
""

TomTom " First take on Q2 "

slightly softer performance, yet messy reporting

Q2 results are distorted by one-offs and accounting issues, the bottom line is that 2019E FCF will be slightly softer because of timing

a messy Q2 release: Q2 numbers differed significantly from expextations ( see table 1) looking at sales, Consumer and to a lesser extend Automotive did better than expected

Automotive benefited from the ramp of recent contracts and higher volumes from existing clients as well as the recognition of revenues related to platform customizations
EBITDA was clearly down, as investement shift from capex to opex, but exceeded expectations
Q2 includes a gain of 807 mio on the Telematics disposal, but net prifit from continuing operations was negative due to higher amortization resulting from a reduced esimated remaining useful life of mapping assets

full year guidance updated at 700mio from 675mio as consumer sales are expected to decline by 15% instead of more than 20% this bcse of GPS related issues, which triggered stronger than expected replacement demand in Q2

only minor change in outlook for location technology eur 435 vs eur 430
as for FCF as percentage of revenues, the guidance was adjusted from c10% 67.5mio euro to 9% euro 63mio which is the result of higher unbilled revenue postion ( timing related)

adj eps still seen at 0.15 euro

rating valuation and catalyst see our seperate note

we expect TT to end 2019e with close to euro 500mio in cash and zero financial debt
expect A&E CAGR growth 12.5 and 11% period 2018-2021, respectively ( tables incl)

TP 10+


""


TomTom: operational strength blurred by accounting changes

TT reported a solid 2Q19 with 19% beat on revenues and 55% beat on EBITDA
there was a 10% beat in location technology and 33% 'one-off' beat in consumer

adj eps guidance is lowered by 30% like-for-like as again capex is shifted to opex

see out tables

conclusion: overall we remain positive on the name as we see a map asset with significant strategic value, but short term limited earnings momentum

""
nog 2 in de maak en that's it
totaal nog 4 banken en/of analisten die de moeite nemen TT serieus te bestuderen, de rest gelooft het wel

dat mag HG zich aanrekenen, hij heeft iedere speculatie uit het aandeel gejaagd, maar dat is ook de opzet

clean to sell, daar wacht ik dan ook op
iedereen ziet TT's waarde van haar kaarten, het verdienmodel blijft daarentegen een bewegend doel bij TT en onder de streep blijft er al helemaal niks over, geen propositie voor grote investeerders, wel voor strategische kopers.

heb de volle overtuiging dat TT van de beurs gaat, maar goed zoals Tatje altijd zegt, is slechts mijn mening, doe vooral je eigen research
verwacht niet dat HG ook maar iets doet voor de reguliere aandeelhouder, maar als zijn doel ook in onze interesse is dan scoren we mee.



boem!
0
quote:

Beperktedijkbewaking schreef op 17 jul 2019 om 17:32:


[...]
Los van wat TT zelf zegt en los van fiscale motieven, al jaren verbaasde ik me over die supertrage afschrijving van de TeleAtlas maps. Het werd hoog tijd die van de balans te verwijderen, die oorspronkelijke maps zijn al lang vervangen, ververst of gewoon obsolete geworden.

Over de nieuwe maps en hun afschrijving, wat bedoel je met 'een oem die iets wel of niet kopen zou'? Een oem koopt geen maps maar betaalt voor een map-service.
Het gaat dus steeds minder om de database, het gaat steeds meer om de technologie en de software. Daar past een kortere afschrijvingstermijn bij, dat vind ik eigenlijk wel logisch.




Eens met je observatie aangaande asset-waarde van de data-base.
Daar staat dan wel tegenover dat er nog steeds een assetwaarde als goodwill op de balans staat die mi nog minder recht van spreken heeft.

Ik ondersteun de move van Capex naar Opex.

In de tussentijd moeten we het natuurlijk wel stellen met de hogere afschrijvingen die de (adj) wpa tijdelijk serieus raken en dat zorgt voor verwarring bij beleggers.

Ik zal morgen op het rekendraadje mijn gedachten en analyses verder uitwerken wat eea voor de FCF betekent omdat het navelstaren naar (adj) wpa door deze wijzigingen niet veel zin heeft.
Eva1960
0
Zolang niemand aan de poort rammelt met die grote zak geld gaan we richting het najaar wegsukkelen is mijn gevoel. De laatste 2 weken al mijn calls december deleted. Als het flink lager gaat bouw ik het weer op ma asr dan voor een 6-12 maanden langere looptijd.
DickVD
0
quote:

ketchup of catch-up schreef op 17 jul 2019 om 17:35:


""


verwacht niet dat HG ook maar iets doet voor de reguliere aandeelhouder, maar als zijn doel ook in onze interesse is dan scoren we mee.



Dit is precies de reden waarom ik Harold Goddijn ethisch gezien nog veel erger erger vind dan zijn grote voorbeeld Nina Brink. Vooral omdat hij zijn immense vermogen te danken heeft aan de reguliere aandeelhouders.
TomTom12
0
Als we alles optellen aan type aandeelhouders over hoeveel rechtspersonen praten we dan eigenlijk ?
927 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 42 43 44 45 46 47 | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 17-jul-19 17:35
Koers 9,693
Verschil -0,049 (-0,50%)
Hoog 10,250
Laag 9,450
Volume 1.628.204
Volume gemiddeld 415.887
Volume gisteren 551.354