Pharming « Terug naar discussie overzicht

quote:

Berdientje schreef op 29 november 2016 16:26:

[...]

Inschrijven is mogelijk tot 30 november 2016, 15.00 uur (ING)

Kijk de datums en tijden in ieder geval na bij je eigen bank!

quote:

P1_2015 schreef op 29 november 2016 16:59:

Ik zie geen verhandeling (ING)

quote:

Berdientje schreef op 29 november 2016 18:47:

[...]

bij orders kijken, daar staat het.
maar de order wordt pas tussen 2-5 december verwerkt

quote:

AnalytischDenker schreef op 29 november 2016 18:55:

[...]

Je geeft voor de deadline van de bank aan of je wilt uitoefenen. Als je uitoefent dan worden de aandelen op dinsdag 6 december in jouw portefeuille geleverd en afgerekend.

Pas vanaf 6 december (normaal gesproken) kun je de nieuwe aandelen ook verkopen. Dat is normaal bij een claimemissie, maar in geval van Pharming wel een nadeel omdat de beurskoers zo dicht bij de uitoefenprijs ligt.

Zonder aandelen verblijf ik,
AnalytischDenker

quote:

AnalytischDenker schreef op 30 november 2016 16:51:

[...]

Ik moet mezelf corrigeren:

Op basis van het voorlopig tijdschema dat Pharming heeft afgegeven, verwacht ik dat diegenen die claims hebben uitgeoefend, de bijbehorende aandelen op vrijdag 2 december in hun portefeuille zien. Dan zouden ze ook verkocht moeten kunnen worden, maar dat willen jullie natuurlijk niet vanwege de hoge verwachtingen :-)

De datum van 6 december is alleen de datum dat het geld van de uitgeoefende claims (€ 0,205 per 7 claims) wordt afgeschreven van de bankrekening en een technische datum dat de aandelen ook formeel geleverd zijn.

Ik verwacht dus op basis van het tijdschema van Pharming vrijdag 2 december meer duidelijkheid over de claimemissie, met als belangrijkste aandachtspunten:

1) Welk percentage van uit te geven aandelen zijn RUMP shares (indicatie voor vertrouwen huidig aandeelhouders). Hoe lager dat percentage hoe groter het vertrouwen.

2) Worden de RUMP shares opgenomen door institutionals (oftewel haalt Pharming de nagestreefde claimemissie-opbrengst)

quote:

AnalytischDenker schreef op 29 november 2016 16:09:

[...]

Dat de opbrengst van de claimemissie niet noodzakelijk is, kan niet met 100% zekerheid worden vastgesteld.

Het in omvang grootste financieringsinstrument (€ 45 miljoen) is in ieder geval op basis van de persberichten van Pharming ook nog niet zeker: "De Onderneming heeft een niet-bindende term sheet getekend met een belangrijke investeerder voor de maandelijks Aflosbare Obligatielening. Er is hiervoor verder voldoende interesse, alhoewel de voorwaarden kunnen wijzigen voorafgaand aan de uitgifte."

Voor mij is het risico nog te groot.

quote:

Beur schreef op 30 november 2016 17:34:

[...]Verstandig. De mate van succes van de claim emissie zou m.i. wel degelijk invloed kunnen hebben.
Wanneer de financierder van de aflosbare obligatielening niet echt veel interesse zou bemerken bij de aandeelhouders voor de claim emissie, trekt hij mogelijk ook conclusies aangaande de waarschijnlijkheid van het bereiken van de strike price van 0,30 en gaat wellicht alsnog verdere voorwaarden stellen.

quote:

AnalytischDenker schreef op 30 november 2016 17:40:

[...]

Vet gedrukt ben ik het volkomen mee eens.

Cursief zit volgens mij toch anders. Die strike price is gewoon voor de bühne en wordt alleen maar relevant als zich wonderen rondom Pharming gaan voordoen,

De aflosbare obligatie wordt namelijk in maand 3 t/m 5 cash afgelost (uiteraard met een dikke premie voor de financier). In maand 6 t/m 18 is de keuze aan Pharming: cash met premie of aandelen met korting. Natuurlijk zal Pharming bij gebrek aan cash kiezen voor aandelen met korting. En die korting gaat niet van die € 0,30 cent af, NEE die gaat van de actuele koers af (20-daags gemiddelde).

quote:

AnalytischDenker schreef op 30 november 2016 17:40:

[...]Vet gedrukt ben ik het volkomen mee eens.
Cursief zit volgens mij toch anders. Die strike price is gewoon voor de bühne en wordt alleen maar relevant als zich wonderen rondom Pharming gaan voordoen,

De aflosbare obligatie wordt namelijk in maand 3 t/m 5 cash afgelost (uiteraard met een dikke premie voor de financier). In maand 6 t/m 18 is de keuze aan Pharming: cash met premie of aandelen met korting. Natuurlijk zal Pharming bij gebrek aan cash kiezen voor aandelen met korting. En die korting gaat niet van die € 0,30 cent af, NEE die gaat van de actuele koers af (20-daags gemiddelde).

De aflosbare obligatie financiers zullen dus (als ze instappen) onderhandelen over de cash premie en de aandelen korting.

quote:

DeZwarteRidder schreef op 30 november 2016 17:58:

[...]

De aflosbare convertible is een equity financiering (maand 6 t/m 18), dus dat gaat alsvolgd:

De equity financier leent op zijn beurt aandelen Pharming en die worden verkocht in de 20-dagentermijn (=short verkopen!) Daarna wordt de uitgiftekoers vastgesteld met korting en krijgt de
equity financier de nieuwe aandelen van Pharming en geeft ze terug aan de uitlener.

Resultaat: de equity financier krijgt het verschil tussen inkoop- en verkoopprijs en loopt geen enkel risico op koersverlies.

Conclusie: het wordt weer 'groot feest' op het Pharming-forum, net zoiets als 6 jaar geleden met Jurpsy.

quote:

AnalytischDenker schreef op 30 november 2016 18:17:

[...]Interessant en leerzaam deze post (en om die reden AB). Deze constructie kende ik niet, maar ik kan me er wel wat bij voorstellen.
Ik zie wel een complicatie. Omdat er - voorzover bekend nauwelijks institutionele partijen in Pharming zitten - bij wie lenen ze dan de aandelen?

quote:

DeZwarteRidder schreef op 30 november 2016 18:28:

[...]

Dit short-verhaal is al zo vaak toegepast in de geschiedenis van Pharming, maar het is ook zo gegaan bij o.a. Sopheon, Qurius en Spyker.

Kijk maar eens bij het begin van het draadje 'Weg met CEO Sijmen de Vries.

En ze kunnen natuurlijk lenen bij De Vries en Wright.

quote:

AnalytischDenker schreef op 30 november 2016 18:17:

[...]

Interessant en leerzaam deze post (en om die reden AB). Deze constructie kende ik niet, maar ik kan me er wel wat bij voorstellen.

Ik zie wel een complicatie. Omdat er - voorzover bekend nauwelijks institutionele partijen in Pharming zitten - bij wie lenen ze dan de aandelen?

quote:

DeZwarteRidder schreef op 30 november 2016 17:58:

[...]

De aflosbare convertible is een equity financiering (maand 6 t/m 18), dus dat gaat alsvolgd:

De equity financier leent op zijn beurt aandelen Pharming en die worden verkocht in de 20-dagentermijn (=short verkopen!) Daarna wordt de uitgiftekoers vastgesteld met korting en krijgt de
equity financier de nieuwe aandelen van Pharming en geeft ze terug aan de uitlener.

Resultaat: de equity financier krijgt het verschil tussen inkoop- en verkoopprijs en loopt geen enkel risico op koersverlies.

Conclusie: het wordt weer 'groot feest' op het Pharming-forum, net zoiets als 6 jaar geleden met Jurpsy.

quote:

AJ2016 schreef op 30 november 2016 19:17:

[...]
Pas op het moment dat de betaling moet plaatsvinden bepaalt Pharming of dat in cash of in aandelen is, in het laatste geval op basis van de gewogen gemiddelde koers over de voorgaande periode. Dus de financier loopt een risico indien niet in aandelen wordt betaald, ook al is die kans niet heel groot.

quote:

AJ2016 schreef op 30 november 2016 19:17:

[...]

Pas op het moment dat de betaling moet plaatsvinden bepaalt Pharming of dat in cash of in aandelen is, in het laatste geval op basis van de gewogen gemiddelde koers over de voorgaande periode. Dus de financier loopt een risico indien niet in aandelen wordt betaald, ook al is die kans niet heel groot.

quote:

DeZwarteRidder schreef op 30 november 2016 19:25:

[...]

Volgens AD krijgt de financier ook bij het cashgedeelte een forse premie.