De vraag is nu eigenlijk of de koers überhaupt omhoog kan?
Of anders geformuleerd: "wat is er voor nodig om de koers realistisch gezien hoger te krijgen naar bv 3,- euro?"
Ik maak eventjes een vergelijk met 2009.
Toen was de omzet al dalende maar was wel een stuk hoger dan nu en bedroeg 542 miljoen euro. De recurring EBITDA was ook een factor hoger en bedroeg 41,4 miljoen euro. Toen ook al geen dividend. Wel een hoge netto schuld van 37.7 miljoen euro. Het aantal uitstaande aandelen was ook een stuk minder dan nu. Er zijn in 2011 namelijk zo'n 37 miljoen aandelen bijgekomen agv de emissie (waarmee de schuld grotendeels is afgelost).
Obv de 2009 cijfers kreeg de koers, direct na publicatie, een klap en daalde van 4,70 naar rond de 4 euro. Daar stationeerde de koers een kwartaal waarna de koers na de kwartaal 1 2010 cijfers verder wegzakte naar de 3 euro midden 2010.
Wat ik wil zeggen is dat als bovenstaande betere cijfers over 2009 een koers van 4,- euro rechtvaardigden, want dat was de koers een tijdje na de publicatie, zouden de huidige cijfers dan voor een verdere stijging kunnen zorgen?
Dus in 2009 veel hogere Omzet & veel hogere EBITDA & bij stukken minder aandelen & hogere netto schuld een koers van 4,- euro & geen dividend.....
En nu in 2016 ongeveer 360 miljoen omzet, ongeveer 20 miljoen EBITDA en 37 miljoen aandelen meer uitstaand maar geen netto schuldpositie en uitzicht op (een klein) dividend ......
Maw kan de huidige performance überhaupt een hogere koers opleveren?