Eurobench.com

VanillaSky 31 januari 2019 21:59

1

quote:
Benjamin G. schreef op 31 januari 2019 21:37:
Dividend is een manier om de koers van het aandeel te ondersteunen na de reverse split of synthetic share by back. Dat zou dan wederom een signaal zijn dat TomTom geen kapitaal nodig heeft voor investeringen. Als dat gebeurd in combinatie met dubbelcijferige groei en een groei beter dan de markt, dan graag.

Tegelijkertijd als TomTom een sport gaat maken van kapitaaluitkeringen dan krijgen we op die manier onze inleg grotendeels terug. Een KPN'tje.

@Brouwer285 kun jij (rekenkundig) onderbouwen waarom je een koers van rond de zes euro als optie ziet? Met rekenkundig doel ik de koers na de reverse split.

(volgens post in januari draadje)

Ik hoor hier nu de afgelopen dagen regelmatig mensen fantaseren over dividend. TT heeft dit al de kop ingedrukt ze hebben in het document mbt de divestment van TTT al aangegeven GEEN dividend te gaan betalen na de TTT transactie:

"The company gives priority to increasing technology investments to further strengthen its capabilities and competitive position supported by a strong balance sheet. The company believes that a disciplined allocation of cash resources to these priorities serves its long-term value creation objectives and shareholders interests. Accordingly, TomTom has currently no plans to change its current dividend policy not to distribute dividends following the divestment of the Telematics Business, except for the capital repayment described in this circular."

Bron: corporate.tomtom.com/static-files/222...

M.i. dus zeker 2019-2020 niet aan de orde dat dividend. En dat lijkt mij ook beter want het moet gek lopen wil er in 2019/2020 echt veel overblijven onder de streep. Dus als je dan terwijl je amper winst maakt dividend gaat betalen dan is dat niet verantwoord en ben je het bedrijf aan het uithollen (wat ze nu tot op zekere hoogte al doen met het cashen van TTT).

[verwijderd] 31 januari 2019 22:04

0

quote:
VanillaSky schreef op 31 januari 2019 21:59:
[...]

M.i. dus zeker 2019-2020 niet aan de orde dat dividend. En dat lijkt mij ook beter want het moet gek lopen wil er in 2019/2020 echt veel overblijven onder de streep. Dus als je dan terwijl je amper winst maakt dividend gaat betalen dan is dat niet verantwoord en ben je het bedrijf aan het uithollen (wat ze nu tot op zekere hoogte al doen met het cashen van TTT).

Je hebt gelijk m.b.t. je quote uit het document over divestment TTT maar dit is dan weer onzin. Kijk gewoon naar de cash aanwas de laatste jaren. Er komt genoeg bij om theoretisch wat dividend van te kunnen betalen; het bedrag onder de streep dat jaarlijks wordt gerapporteerd is gewoon een boekhoudkundig breisel.

VanillaSky 31 januari 2019 22:10

0

quote:
VeniVidiMerui schreef op 31 januari 2019 22:04:
[...]
Je hebt gelijk m.b.t. je quote uit het document over divestment TTT maar dit is dan weer onzin. Kijk gewoon naar de cash aanwas de laatste jaren. Er komt genoeg bij om theoretisch wat dividend van te kunnen betalen; het bedrag onder de streep dat jaarlijks wordt gerapporteerd is gewoon een boekhoudkundig breisel.

Dat betwijfel ik of dat een boekhoudkundig breisel is. Dat men conservatief is daar ga ik wel in mee maar velen maken het verhaal veel te positief. Zelfde riedeltje wat hier iedere dag enkele keren voorbij komt dat men maar enkele keren de EBITDA noteert, helaas zijn DA gewoon kosten om de business te runnen en te kunnen blijven runnen.

Anyway, het ging mij hier om de dividend-fantasieën. TT geeft hier aan haar policy niet te veranderen dus dan dividend op korte termijn verwachten raakt kant nog wal en gaat ook absoluut niet gebeuren.

boem! 31 januari 2019 23:11

2

Jij hebt je punt met dividend.
Er wordt geen dividend uitgekeerd blijkende uit de devestment-paper TTT.

Jij hebt geen punt met het ontkennen dat winst een keuze is en cash-flow een gevolg van wat er feitelijk gebeurt.
Het is niets voor niets dat Warren Buffet langs dividend en aandeleninkoop heen kijkt en zich focust op cash-flow als enige ware earner voor aandeelhouders.
Dat DA een onkostenpost is net als de rest van OPEX beaam ik voor 100%.
Alleen behoor je die onkostenpost wel te wegen en datzelfde behoor je te doen met R&D en omzet.
De gerapporteerde omzet wordt in een opbouwfase van deferred negatief geraakt.
In 2018 groeit de gefactureerde omzet met 36% waartegen de 25% groei in gerapporteerde omzet schril afsteekt. Maar wat in het vat zit verzuurt niet omdat deze omzet vanzelf de P&L inloopt.
Eenzelfde verhaal bij DA de DA-kosten lopen fors op de laatste jaren terwijl de onderliggende assets afnemen (er wordt fors meer afgeschreven dan geinvesteerd) waardoor er nu nog maar 6 jaar afschrijvingswaarde vertegenwoordigd is in de assets terwijl dat 8 jaar geleden nog 12 jaar was.
Deze conservatieve winstbenadering kan niet eeuwig doorgaan en zal daarom absoluut leiden tot hogere omzetten en lagere kosten.

Benjamin G. 1 februari 2019 11:56

0

Lijkt mij een goede stellingname van TomTom om te signaleren dat er geen dividend wordt uitgekeerd. Lijkt me dit jaar ook niet nodig. Aan de andere kant zal die stellingname niet voor de eeuwigheid zijn.

Het is tot Q3 pendelen tussen de 7 en 8 euro. Mocht je een andere bandbreedte zien, bijvoorbeeld tussen 7 en 9 euro of tussen de 6 en 8 euro, ook goed.

Punt is dat geen van de dominante aandeelhouders nu baat heeft bij een hogere koers en ook een te lage koers lijkt mij niet gunstig. Die zal overigens door de markt vanwege de cash uitkering gestut worden.

We kunnen ons dus vermaken met hoe de situatie er in 2020 uitziet en verder. Minder aandelen over een winstuitkering van 75 miljoen moet toch lukken? Is al snel 0,50 euro per aandeel. Lijkt mij prima om de hogere koers na reverse split mee te stutten.

Koos99 1 februari 2019 13:35

0

De aankomende analisten verwachting omzet TomTom EXCL TTT voor 2019 is EUR 633 milj. Ik denk dat deze verwachting momenteel ook een goede weerspieheling is van de koers rond de EUR 8

Om tot deze EUR 633 milj te komen:

2018 vs 2019:
A 232 vs 280 (+20%)
E 130 vs 130 (0)
C 318 vs 223 (-30%)
Ik zeg niet dat ik denk dat dit de uiteindelijk omzet gaat worden, maar ik denk dat de outlook deze richting op gaat. En nogmaals ik denk dat een koers van EUR 8 deze omzet weerspiegelt.

Afgelopen jaar ging TomTom in de verwachtingen ook uit van -30% voor Consumer (later bijgesteld naar -25%), dus qua outlook voor 2019 lijkt me dat een redelijk aanname.

Ook interessant is deze outlook af te zetten tegen de voorspelde 2016-2020 CAGR van 12,5% voor de B-T-B

Allereerst schiet TomTom in groei van 2017 -> 2018 te kort. In plaats van een B-t-B groei van 12,5% wordt er een groei van 9% gerealiseerd.
En mochten mijn schattingen hierboven kloppen (+een fictieve TTT groei van 7%), dan wordt er in 2019 een B-t-B groei van 11% gerealiseerd.

Wie weet wordt 2019 wel een veel beter jaar dan ik hierboven inschat, maar gezien het feit dat we nu EUR 8 staan, heeft de markt er nog niet heel veel vertrouwen in. Sinds 2015 heeft HG ook niet meer geleverd tijdens de outlook.

tatje 1 februari 2019 14:33

0

Tja. flikker het in een model en je hebt wat.

Omzet excl TTT 633 en daar hoort een koers van 8 bij, volgens Koos99.

Kijk je naar Consumer Q4 2016 2017 min - 40%
Q4 2016 152
Q4 2017 91

Een daling van 40%, dasss ff makkelijk gezegd.

In Q4 2017 91 zit denkelijk nog 2 sports dus 89
In Q4 2016 152 zit de allergrootste omzet die sports ooit haalde, ik schat 30 a 40 dus excl sports 122 of 112.

Dan is de daling 25 of 20% .

En dan kunnen ze ook nog schuiven !

Past wel bij de outlook 2018 800 miljoen.
Consumer daling Q4 2017 min - 40%

Cijfers Q4 2017 en outlook 2018 kwamen samen bij de cijfers Q4 2017 FY.

Q3 2018 zaten de analisten ook 50% lager met hun ebitda !!!

Ben blij als het woensdag is.

Sports 2016 en 2017 is een gegeven.

Consumer 2016 563
Consumer 2017 412

Een daling in consumer van 27% op jaarbasis.

Consumer 2016 563 min 106 sports 457
Consumer 2017 412 min 45 sports 367

Excl sports daling jaar op jaar 2016 2017 19,7%

Mijn berekening voor consumer excl sports voor de eerste 3 kwartalen 2018 tov 2017 min 10%

Consumer excl sports daling van 2016 op 2017 19,7%
Consumer excl sports daling 3 kwartalen 2017 tov 3 kwartalen 2018 min - 10%

Tja en dadelijk krijgen we bij Consumer de omzet van Daimler Hub bridge en wat later wat van TTT.

De omslag van daling naar groei kon wel eens in 2019 plaats vinden.

Heb je dan een ebitda van zeg 60 per jaar, dan is die niet dalend maar groeiend.

Waarde, op dit forum roepen ze 50 tot 100 miljoen.

Tja.

Grovert 1 februari 2019 15:08

1

TomTom Consensus pre Q4 2018
corporate.tomtom.com/static-files/fea...

VanillaSky 1 februari 2019 19:17

0

quote:
Benjamin G. schreef op 1 februari 2019 11:56:
Lijkt mij een goede stellingname van TomTom om te signaleren dat er geen dividend wordt uitgekeerd. Lijkt me dit jaar ook niet nodig. Aan de andere kant zal die stellingname niet voor de eeuwigheid zijn.

Het is tot Q3 pendelen tussen de 7 en 8 euro. Mocht je een andere bandbreedte zien, bijvoorbeeld tussen 7 en 9 euro of tussen de 6 en 8 euro, ook goed.

Punt is dat geen van de dominante aandeelhouders nu baat heeft bij een hogere koers en ook een te lage koers lijkt mij niet gunstig. Die zal overigens door de markt vanwege de cash uitkering gestut worden.

We kunnen ons dus vermaken met hoe de situatie er in 2020 uitziet en verder. Minder aandelen over een winstuitkering van 75 miljoen moet toch lukken? Is al snel 0,50 euro per aandeel. Lijkt mij prima om de hogere koers na reverse split mee te stutten.

75 miljoen???
Ik kom met een gematigd positief scenario (incl licensing contract met Bridgestone) op een ca. 25 mio netto winst dit jaar. Voordat een bedrijf 75 mio aan dividend gaat uitkeren moeten er winsten van VER boven de 150mio netto gedraaid worden. Als dat al ooit mogelijk word bij TT heb je het sowieso over 3-5 jaar van nu en niet over volgend jaar gezien de omzet zich redelijk laat voorspellen.

win some... 1 februari 2019 20:10

1

quote:
win some... schreef op 29 januari 2019 21:45:
Op de corporate website van TT staat onder 'Shareholder structure' dat op 31-12-2018 het aantal aandelen 235.318.516 bedraagt. Dit is inclusief 4.078.002 Treasury Shares.

corporate.tomtom.com/investors/shareh...

Onder 'Shareholder Meetings' staat het volgende: "On 25 January 2019, the total number of issued TomTom shares with corresponding votes was 235,250,904 ordinary shares (Treasury Shares are excluded from this total number)".

corporate.tomtom.com/investors/shareh...

Dit zou betekenen dat er zo'n 4 mio Treasury Shares weer zijn uitgegeven in het kader van personeelsopties e.d. Dat is vrij veel. Misschien het Telematics personeel dat zijn opties heeft verzilverd? Maar dan nog is het een aanzienlijk aantal. Iemand anders hier nog ideeën over?

Ik zie net dat de tekst op de website is aangepast naar: On 25 January 2019, the total number of issued TomTom shares with corresponding votes was 231,616,454 ordinary shares (Treasury Shares are excluded from this total number).

Dit betekent dus dat er niet 4 miljoen personeelsopties zijn uitgeoefend, zoals op basis van de eerdere tekst was te concluderen. Zeer, zeer slordig. Misleidend zelfs en ook veelzeggend dat dit zomaar weer even sneaky wordt aangepast. Erg amateuristisch.

boem! 1 februari 2019 23:16

0

quote:
VanillaSky schreef op 1 februari 2019 19:17:
[...]

75 miljoen???
Ik kom met een gematigd positief scenario (incl licensing contract met Bridgestone) op een ca. 25 mio netto winst dit jaar. Voordat een bedrijf 75 mio aan dividend gaat uitkeren moeten er winsten van VER boven de 150mio netto gedraaid worden. Als dat al ooit mogelijk word bij TT heb je het sowieso over 3-5 jaar van nu en niet over volgend jaar gezien de omzet zich redelijk laat voorspellen.

Het is frappant om te zien dat jij een zwaar negatief scenario telkens weet te bestempelen als gematigd positief.
Voor 2018 gaf jij aan een omzet te voorzien van 750-800 mio met een maximaal te behalen winst van 10 cent per aandeel.

Je gebruikt de woorden positief en teleurgesteld te pas en te onpas.
Nadat de verkoopprijs van TTT ad 910 mio werd bekendgemaakt kwam je met de quote dat deze opbrengst teleurstellend was en dat je het weer veel te positief had ingeschat.
Geen enkele verwijzing naar de door jou geschatte omzet over 2018 van 775 mio met een maximale winst van 25 mio.(ik verwacht een omzet van 875 mio met een winst van 60 mio).
Je neemt slechts in je op wat er aan absolute topbedragen is geroepen en noemt het uiteindelijke bedrag teleurstellend terwijl er nog geen zicht is op de bedragen die met de licensingdeal zijn gemoeid.

Ook voor het huidig jaar 2019 geef je weer aan, dat in jouw positieve scenario de omzet de 700 mio niet zal overstijgen en dat we blij moeten zijn met een netto winst van 25 mio.
Ik voorspel je nu al dat je er weer naast zit. De omzet zal met 750 mio slechts 6,5% afwijken van de door jou geprognotiseerde 700 mio, maar jouw netto winst wordt verre overtroffen want die zal niet veel afwijken van de in 2018 behaalde winst ad 60 mio.
Kijk nog eens goed naar margeontwikkeling, deferred revenue, DA en R&D.

Jij gebruikt de benaming "te positief ingeschat" op dezelfde bijzondere wijze waarop je hier constant melding hebt gemaakt van de "overpromise and underdelivering" door HG.

benbelegger 1 februari 2019 23:38

1

quote:
win some... schreef op 1 februari 2019 20:10:
[...]

Ik zie net dat de tekst op de website is aangepast naar: On 25 January 2019, the total number of issued TomTom shares with corresponding votes was 231,616,454 ordinary shares (Treasury Shares are excluded from this total number).

Dit betekent dus dat er niet 4 miljoen personeelsopties zijn uitgeoefend, zoals op basis van de eerdere tekst was te concluderen. Zeer, zeer slordig. Misleidend zelfs en ook veelzeggend dat dit zomaar weer even sneaky wordt aangepast. Erg amateuristisch.

Ik denk dat je er niet te veel moet achter zoeken:

www.dfbonline.nl/begrip/11579/treasur...

Alleen als er stront aan de knikker is kan het management ze gebruiken als extra stemrecht.

En het staat er ook voldoende duidelijk: "On 25 January 2019, the total number of issued TomTom shares with corresponding votes was 231,616,454 ordinary shares (Treasury Shares are excluded from this total number)".

VanillaSky 2 februari 2019 00:16

0

quote:
martinmartin schreef op 1 februari 2019 23:16:
[...]

Het is frappant om te zien dat jij een zwaar negatief scenario telkens weet te bestempelen als gematigd positief.
Voor 2018 gaf jij aan een omzet te voorzien van 750-800 mio met een maximaal te behalen winst van 10 cent per aandeel.

Je gebruikt de woorden positief en teleurgesteld te pas en te onpas.
Nadat de verkoopprijs van TTT ad 910 mio werd bekendgemaakt kwam je met de quote dat deze opbrengst teleurstellend was en dat je het weer veel te positief had ingeschat.
Geen enkele verwijzing naar de door jou geschatte omzet over 2018 van 775 mio met een maximale winst van 25 mio.(ik verwacht een omzet van 875 mio met een winst van 60 mio).
Je neemt slechts in je op wat er aan absolute topbedragen is geroepen en noemt het uiteindelijke bedrag teleurstellend terwijl er nog geen zicht is op de bedragen die met de licensingdeal zijn gemoeid.

Ook voor het huidig jaar 2019 geef je weer aan, dat in jouw positieve scenario de omzet de 700 mio niet zal overstijgen en dat we blij moeten zijn met een netto winst van 25 mio.
Ik voorspel je nu al dat je er weer naast zit. De omzet zal met 750 mio slechts 6,5% afwijken van de door jou geprognotiseerde 700 mio, maar jouw netto winst wordt verre overtroffen want die zal niet veel afwijken van de in 2018 behaalde winst ad 60 mio.
Kijk nog eens goed naar margeontwikkeling, deferred revenue, DA en R&D.

Jij gebruikt de benaming "te positief ingeschat" op dezelfde bijzondere wijze waarop je hier constant melding hebt gemaakt van de "overpromise and underdelivering" door HG.

Zelfs in jouw superbluesky scenario met een winst ad 60mio. Hoe moet TT daarvan 75mio dividend gaan betalen? Om dat verantwoord te maken moet de winst nog x3 vanaf daar.

win some... 2 februari 2019 00:26

0

quote:
benbelegger schreef op 1 februari 2019 23:38:
[...]

Ik denk dat je er niet te veel moet achter zoeken:

www.dfbonline.nl/begrip/11579/treasur...

Alleen als er stront aan de knikker is kan het management ze gebruiken als extra stemrecht.

En het staat er ook voldoende duidelijk: "On 25 January 2019, the total number of issued TomTom shares with corresponding votes was 231,616,454 ordinary shares (Treasury Shares are excluded from this total number)".

De zin is op zich duidelijk genoeg. Waar het om gaat is dat er enkele dagen geleden een aantal van 235.250.904 aandelen werd genoemd en nu een aantal van 231.616.454.

Ik geloof ook niet dat dit opzettelijk is gedaan, het is gewoon een stomme fout geweest. En als je dit corrigeert hoor je in een voetnoot aan te geven: 'In een eerdere versie van deze webpagina is per abuis het aantal van 235.250.904 aandelen genoemd.'

Als bedrijf moet je transparant zijn als je per ongeluk de verkeerde gegevens publiceert, dat schept vertrouwen. Het stilletjes aanpassen van eerder gepubliceerde gegevens doet dat niet.

boem! 2 februari 2019 06:10

0

quote:
VanillaSky schreef op 2 februari 2019 00:16:
[...]

Zelfs in jouw superbluesky scenario met een winst ad 60mio. Hoe moet TT daarvan 75mio dividend gaan betalen? Om dat verantwoord te maken moet de winst nog x3 vanaf daar.

De door mij aangehaalde 60 mio winst is allerminst een superbluesky scenario maar een normale voortzetting van wat al reeds bekend is.

Het antwoord op de vraag hoe je 75 mio kunt uitkeren indien je maar 60 mio verdient kan je hopelijk zelf wel beantwoorden.

VanillaSky 2 februari 2019 10:41

0

quote:
martinmartin schreef op 2 februari 2019 06:10:
[...]

De door mij aangehaalde 60 mio winst is allerminst een superbluesky scenario maar een normale voortzetting van wat al reeds bekend is.

Het antwoord op de vraag hoe je 75 mio kunt uitkeren indien je maar 60 mio verdient kan je hopelijk zelf wel beantwoorden.

Martin we gaan het zien a.s. dinsdag hoe de vooruitzichten worden gepresenteerd. Het zal al lastig genoeg worden een helder beeld te creëren vermoed ik. Ten eerste spreekt TT nooit heldere taal mbt haar verwachtingen op financieel gebied, daarnaast zal er voor een gedeelte van het jaar TTT meegeteld worden (zowel opbrengsten als kosten) en dan is het aan ons om dat er op een juiste manier uit te halen om tot een prognose te komen.

Waar het mij om ging is dat hier werd gezegd dat TT wel eens 75mio dividend uit kan gaan keren jaarlijks en dat lijkt mij vooralsnog absoluut niet mogelijk. Daarbij heeft TT al aangegeven dit niet na te streven dus de komende paar jaar hier op hopen is echt onzin.

Benjamin G. 2 februari 2019 10:48

0

Blijft bijzonder om te zien hoe de gemiddelde verwachte toename van net cash is. Die gaat van 222 miljoen in 2018 naar 309 miljoen in 2019. Voor het gemak uitgaande van 150 miljoen aandelen in de nieuwe situatie, komt dat neer op 2 euro per aandeel.

Laten we dan uitgaan van dividend dat voortkomt uit de netto winst en waarvoor geen reserves voor worden aangesproken. Dan maar geen kpn'tje. Die dividend zou neer kunnen komen op 0,25 euro. Tegen een dividend rendement van 5% is dat vijf euro.

Tezamen zou dat een koers rechtvaardigen van 7 euro.

Dan wpa van circa 0,40 eurocent, met een koerswinst verhouding van 20. Levert dat 8 euro op.

Een koers van tussen de 8 en 15 euro is hiermee te rechtvaardigen.

De marktkapitalisatie van TomTom komt dan uit tussen de 1,2 miljard en 2,25 miljard.

Kan zo snel de kasstromen niet vinden. Stel dat er een positieve kasstroom is van 125 miljoen, dan zou dat een waardering opleveren van 1,0 miljard. Ik ga uit van een waardering van 8x kasstromen, geen idee of die vuistregel klopt.

Stel dat EBITDA in 2019 rond de 135 miljoen euro, gebaseerd op de consensus (minus Telematics EBITDA van circa 60 miljoen euro?, dan levert dat een marktwaarde op van circa 1,6 miljard euro. (12x ebitda).

Kortom om, een in de nieuwe situatie, een koers te rechtvaardigen van boven de 12 euro, is er meer nodig dan alleen een waardering op wpa. Ook met de huidige of nu door de markt geachte reële waardering van de assetwaarde wordt een hogere koers dan die 12 euro niet gerechtvaardigd.

Benieuwd dus of TomTom dit ook zo ziet en of ze dan bereid zijn maatregelen te nemen om te voorkomen dat de koers daalt na de reverse split (synthetic buy back).

Koos99 2 februari 2019 10:57

0

Ik ben aan het kijken wat het wegvallen van TTT betekent voor de OpEx.
Daarvoor moeten schattingen van de gross margins per BU worden gemaakt, en de gepubliceerde EBIT's per BU worden meegenomen.
Wat allereerst opvalt, de TomTom gross margin is dit jaar flink toegenomen van 62,5% naar >70%
Dit komt voornamelijk door een verschuiving in de product mix (Consumer --> Automotive). Maar alleen daarmee kan ik het niet verklaren. TomTom heeft ook echt een efficiëntieslag gemaakt waardoor de gross margin flink omhoog is. Afgaand op de EBIT zit de winst hem voornamelijk in Consumer, daar is een winst van ruim 10% gemaakt (39% --> 50%) en dat is fors.

Met een gross margin van 78% voor TTT, kom ik op een OpEx bijdrage van TTT van 90 miljoen. Verreken daar tussen de 5 en 10 miljoe synergie kosten (CC Q3 2018) en OpEx zal op basis van het verdwijnen van TTT uitkomen op 82 miljoen lager dan met TTT

Koos99 2 februari 2019 11:14

0

Voor 2019 zal de gross margin weer verder toenemen. Hier spelen 2 invloeden. Het verdwijnen van TTT zorgt voor een drukkend effect. Ik ga er vanuit dat de TTT gross margin namelijk hoger is dan de gemiddelde gross margin. Maar omgekeerd zal een verschuiving van de product mix dit effect weer te niet doen, en zelfs omslaan naar een positieve verandering van de gross margin. In totaal zal dit leiden tot een positieve verandering van ongeveer +3%

Afgaand op een verminderde OpEx van 82 milj door het verdwijnen van TTT, zal de EBIT uitkomen op ongeveer EUR -15 milj oftewel -0.07 WPA

Dit zal gecompenseerd worden door een toename van de def rev van zo'n 0.10, dus dan kom ik uit op een klein plusje van een paar cent adj WPA voor 2019

Benjamin G. 2 februari 2019 11:37

0

@Koos99 dank voor deze toelichting. Drie vragen:

1. je gaat uit van 231 miljoen aandelen bij berekening wpa?
2. begrijp ik het goed dat het wegvallen van TTT in bijdrage winst volledig kan worden opgevangen door de drie businessunits?
3. Heb je ook kunnen rekenen aan de licentiedeal met bridgestone? Als het licentiebedrag hetzelfde is als vorige jaren en de kosten vallen echter weg, dan levert dit een betere marge op. Wellicht wat wishfull thinking.

Als je bovenstaande bevestigend beantwoord, dan zou dat betekenen dat bij een wpa van 0,25 een wpa van 0,25*231/150=0,39 euro wpa

Dat komt overeen met een winst van tegen de 60 miljoen euro, zoals MartinMartin ook heeft becijferd.

Dan blijft dus over de bijdrage aan netto marge door efficiency die jij verondersteld en de groei in contracten.

Waar leidt dat toe in 2020?

Het wordt met het wegvallen van TTT een stuk duidelijker hoe we TomTom moeten gaan zien en waarderen :)

Vertraagd	16 apr 2024 17:35
Koers	7,275
Verschil	0,000 (0,00%)
Hoog	7,275
Laag	7,080
Volume	227.592
Volume gemiddeld	272.684
Volume gisteren	213.528

16:25	Beursblik: miniem kwartaalverlies voo...
11 mrt	Beursblik: ING verhoogt koersdoel TomTom
02 feb	Beursblik: winst TomTom onderliggend ...	2
02 feb	Rode cijfers TomTom na bescheiden omz...	2
31 jan	Weer rode cijfers bij TomTom verwacht
08 jan	AEX gaat opnieuw rode opening tegemoe...	3
08 jan	TomTom samen met Mitsubishi Electric ...
19 dec	TomTom en Microsoft brengen AI in de ...	2
30 okt	ING: TomTom koopt stevig in
30 okt	TomTom start aandeleninkoop	2

TomTom « Terug naar discussie overzicht

De algemene rekenkamer

Meedoen aan de discussie?

Direct naar Forum

Detail

TomTom nieuws