AEX zakt verder weg
(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs is afgelopen week verder gedaald. Op een slotstand van 533,88 punten op vrijdag restte op weekbasis een verlies van 3,7 procent. Een week eerder eindigde de hoofdindex nog op 554,34 punten, toen een daling van 2,4 procent.
Het aantal coronabesmettingen loopt hard op in Europa en de VS, waar de afgelopen dagen een record aan nieuwe gevallen werd gerapporteerd en de 100.000 besmettingen per dag in zicht komen. Wereldwijd staat het aantal nieuwe Covid-gevallen op 45 miljoen.
De regering van de Amerikaanse president Donald Trump erkende afgelopen weekend dat niet langer wordt geprobeerd om de verspreiding van het coronavirus tegen te houden. Trumps stafchef Mark Meadows zei dat het niet zal lukken om de pandemie te beheersen, en dat er wordt ingezet op vaccins, therapieën en andere verzachtende maatregelen.
"Dat is de facto een capitulatie voor het virus", zei valutaspecialist Teeuwe Mevissen van Rabobank. "En dat wordt door de markt niet direct als positief opgevat."
Ook in Europa worden recordaantallen aan nieuwe Covid-gevallen geregistreerd en kondigden veel landen strengere lockdownmaatregelen aan in de hoop het virus te beteugelen.
Economen van Berenberg verwachten dat de Franse economie met vier procent kan krimpen in het vierde kwartaal en de Duitse economie met 1 procent.
"In Duitsland zijn de nieuwe maatregelen vermoedelijk minder heftig dan ze hadden kunnen zijn, ondanks dat ze heftiger aanvoelen", aldus strateeg Jim Reid van Deutsche Bank.
Volgens analist Jasper Lawler van London Capital Group maken beleggers zich zorgen dat er een zelfde patroon optreedt als eerder in het jaar, waar eerst het aantal besmettingen in Europa toeneemt en landen in lockdown gaan, en daarna de Verenigde Staten volgen.
Amerikaanse economie op stoom richting verkiezingen
Naast de ontwikkelingen rond het coronavirus nemen beleggers gas terug nu de Amerikaanse verkiezingen nog maar een paar dagen weg zijn. Joe Biden staat nog altijd voor in de peilingen maar president Trump lijkt in de Amerikaanse staat Florida wel wat in te lopen. "En Florida is juist de grote onbekende tijdens de verkiezingen, waar maar liefst 29 kiesmannen te winnen zijn. Dat tikt heel hard aan", aldus analist Corné Van Zeijl van Actiam. Dat vergroot de kans op een betwiste verkiezingsuitslag, en van die onzekerheid houden beleggers niet, aldus de analist.
Een mogelijke opsteker voor Trump is dat de Amerikaanse economie in het derde kwartaal ongekend hard is gegroeid, na de eveneens ongekend sterke krimp een kwartaal eerder.
Het bruto binnenlands product steeg met 33,1 procent op geannualiseerde basis. Dat was sterker dan de door economen voorspelde 32,0 procent.
In het tweede kwartaal kromp de Amerikaanse economie echter met 31,4 procent. Dit definitieve cijfer werd bijgesteld van de eerder gemelde krimp van 33 procent.
Daarmee werd een flink deel van de klap van de coronacrisis in het tweede kwartaal weer goedgemaakt. Voor volledig herstel had de economie met bijna de helft moeten groeien.
Afgelopen week was er ook veel aandacht voor de kwartaalcijfers van Big Tech op Wall Street. Donderdagavond stonden Amazon.com, Apple, Facebook, Google en Twitter op de agenda, nadat eerder in de week Microsoft al aan de beurt was.
"De grote tech-namen hebben de winst op de aandelenmarkten aangejaagd sinds de zomer met het idee dat hun prestaties onaangetast zouden blijven, of zelfs profijt zouden hebben van de pandemie", zei analist Lawler van London Capital Group. De winsten lagen volgens Lawler dan wel hoger dan verwacht, maar de aandelen waren dan ook "priced for perfection".
En die hoge waarderingen wreekten zich. Met uitzondering van Alphabet, het moederbedrijf van Google, verloren alle grote techbedrijven na het openen van de boeken procenten aan beurswaarde. Vooral Twitter had het zwaar, daarvan daalde de koers vrijdag circa een vijfde.
ECB wacht tot december
Het rentebesluit van de Europese Centrale Bank was deze week eigenlijk een ‘non event’, omdat de markt er op rekende dat de centrale bank het kruit droog zou houden tot december.
De ECB tornde inderdaad niet aan de belangrijkste rentestanden en de opkoopprogramma's maar leek de markt wel voor te bereiden op meer actie in de komende maanden.
De centrale bank benadrukte dat de risico's duidelijk neerwaarts gericht zijn. Reden dat de bankiers goed zullen blijven letten op hoe de macrocijfers zich ontwikkelen, inclusief de coronapandemie en de wisselkoersen.
Daarbij stelde de ECB dat de nieuwe projecties in december "een grondige evaluatie van de economische vooruitzichten en de risico's", mogelijk maken. Op basis hiervan zal de centrale bank, waar nodig, wijzigingen aanbrengen in zijn beleid om het economisch herstel te blijven ondersteunen.
De belangrijkste rente bleef ongemoeid op 0,00 procent en de strafrente op 0,25 procent. De depositorente bleef staan op 0,50 procent negatief.
In een toelichting gaf voorzitter Christine Lagarde aan te verwachten dat het economisch herstel in november zal vertragen en dat dit ook terug te zien zal zijn in de macrodata
Dat betekent volgens marktanalist Bas van Geffen van Rabobank dat de ECB klaar staat om in actie te komen. "Ze houdt nog een heel kleine slag om de arm in de zin van vaccins, lockdowns en de economische vooruitzichten, maar met de huidige informatie is dit een duidelijk signaal naar de markt dat ze op meer zitten te broeden."
Van Geffen denkt nog altijd aan PEPP als eerste maatregel, maar gezien de signalen van het Bank Lending Survey eerder deze week, zou er ook nog aan de voorwaarden van de TLTRO's of soortgelijke liquiditeitsoperaties gedacht kunnen worden", aldus de marktkenner.
De euro/dollar noteerde vrijdag op 1,1641 en daarmee flink lager dan de 1,1859 een week eerder. Tijdens het persmoment van Lagarde donderdag zakte het muntpaar behoorlijk weg.
Een vat WTI-olie werd verhandeld op 35,70 dollar. Dat was beduidend lager dan de bijna 40 dollar die een weer eerder nog op het bord stond.
Stijgers en dalers
In de AEX waren er deze week weinig stijgers, twee om precies te zijn. Prosus was koploper met een winst van 8,0 procent. Shell volgde met slechts een plusje van 0,1 procent.
Sterkste daler was Randstad met een verlies van bijna 12 procent.
KPN, dat deze week met kwartaalcijfers kwam, verloor 3,4 procent. KPN overtrof de verwachtingen, maar dit was niet genoeg om de markt te overtuigen.
Unibail-Rodamco-Westfield leverde nog eens ruim 8 procent in, nadat deze week diverse onafhankelijke adviesbureaus het advies gaven aan beleggers om te stemmen voor de kapitaalverhoging van 3,5 miljard euro die het vastgoedfonds heeft gepland. Komende zondag komt het bedrijf met kwartaalcijfers en op 10 november volgt de aandeelhoudersvergadering over de kapitaalverhoging.
Heineken werd op weekbasis 6,1 procent goedkoper. De volumekrimp was afgelopen kwartaal veel minder dan gevreesd en Heineken gaat onder de nieuwe CEO kosten besparen. Degroof Petercam besloot het koersdoel voor de brouwer te verhogen.