Theodoor Gilissen:
"Vopak zag in het derde kwartaal het EBITDA (exclusief buitengewone items) ten opzichte van het derde kwartaal 2012 met 5% dalen naar EUR 185,6 miljoen. Nadat het concern de winstverwachting voor 2013 in juli had verlaagd van EUR 760 à 800 miljoen naar EUR 730 à 780 miljoen, handhaaft de onderneming deze verwachting. Het midden van de aangegeven bandbreedte (EUR 755 miljoen) betekent een daling van 1% ten opzichte van de geschoonde EBITDA van EUR 763,6 miljoen in 2012.
Het bedrijfsresultaat daalde in het derde kwartaal met 9% naar EUR 131,9 miljoen en exclusief buitengewone items daalde het bedrijfsresultaat eveneens met 9% naar EUR 131,8 mln. Over de eerste negen maanden van het jaar daalde het bedrijfsresultaat met 4% naar 412,1 miljoen. Daarvan is 2% voor rekening van valuta-effecten. Exclusief valuta-effecten daalde het bedrijfsresultaat met 2% over de eerste drie kwartalen van het jaar.
Vopak verklaart de zwakke resultaten met het feit dat er dit jaar weinig capaciteit is uitgebreid. De uitbreiding over de eerste negen maanden van het jaar bedroeg 2% tot 30,6 miljoen kubieke meter. Daarnaast heeft het concern last van negatieve valuta-effecten, hogere pensioenlasten en moeilijke marktomstandigheden in Europa, met name in Nederland (Rotterdam) en Estland.
Gezien de lichte winstdaling dit jaar en het geringe uitzicht op herstel op de korte termijn vinden wij het aandeel erg aan de prijs op circa 18 keer de winst. Wij herhalen ons advies Niet Aanbevolen."