diederique schreef:
Crucell* (Kopen)
Koerscommotie zonder grond
Crucell's koers is sinds februari acht euro gedaald. De positieve vooruitzichten voor de biotechnoloog zijn echter intact.
Bij een koersdoel van 27,50 euro is het Midkap-aandeel zeer koopwaardig.
De toch al afgezakte koers van Crucell kreeg vorige week een nieuwe klap toen Merck de ontwikkeling van zijn HIV-vaccin opgaf. Bij dit project gebruikte de Amerikaanse farmareus de PER.C6-technologie van Crucell.
Fout gen
De mislukking van het HIV-project heeft met Crucell's techniek niets van doen. Merck heeft zijn research achteraf gericht op het verkeerde genen, waardoor het vaccin niet goed werkte. Crucell ontwikkelt samen met de Amerikaanse Harvard Universiteit ook een vaccin tegen HIV. Dit richt zich echter op een ander gen dan het uiteindelijk ineffectieve middel van Merck.
Ook de rest van het ontwikkelingsprogramma gaat volgens plan. Het vaccin tegen hondsdolheid levert in de eerste testfase positieve resultaten op. Eind november maakt Crucell hier meer over bekend. Aangezien de markt voor het vaccin groter is dan verwacht, zo'n half miljard dollar per jaar, loont het voor Cruccel om een partner te zoeken. Een kandidaat is Novartis. Dit bedient ongeveer de helft van de wereldmarkt voor rabies-vaccins. Ook heeft het al banden met Crucell.
Het rabies-vaccin bereikt volgend jaar waarschijnlijk de tweede testfase, net als vaccins tegen malaria, tuberculose en griep. Het eerste vaccin dat met PER.C6 is geproduceerd komt waarschijnlijk in 2010 op de markt. Voor het griepvaccin werkt Crucell al samen met het Franse Sanofi Aventis. Volgend jaar zal het waarschijnlijk een partnercontract tekenen voor de vaccins voor tuberculose en/of malaria.
Enige vertraging ondervindt het Ebola-vaccin. De enige klant is het Amerikaanse leger, waarvan Crucell de medewerking nodig heeft bij enige aanvullende testen. De urgentie om een ''biologisch verdedigingsschild'' van vaccins te vormen lijkt echter te verminderen.
De vertraging bij het Ebola-vaccin is onvoldoende reden om het koersdoel van 27,50 euro te verlagen, zodat het advies Kopen blijft.