beste forum collega's,
Zojuist de webcast van de Q1 resultaten meermalen goed doorgenomen.
Hierdoor is mijn vertrouwen in mijn positie BESI flink gegroeid en zal ik mijn dividend morgen herbeleggen.
Om te beginnen is mij duidelijk geworden waarom BESI zeer behoudend is geweest in de outlook, namelijk vanwege de forecast van VLSI voor 2015. Deze bedraagt slechts +3 tot +3,5% groei YoY. BESI heeft in Q1 een veel grotere YOY groei gerealiseerd van maar liefst 35,6%(!). Maar gezien de volatiliteit van de chipsector durft BESI niet te hard van stapel te lopen met de outlook voor H2.
Daarnaast is nog niet precies duidelijk welke modellen (bv Iphone 7) uitkomen, maar dit zal gedurende Q2 duidelijk worden, waardoor een betere prognose kan worden afgegeven voor H2 bij presentatie van de Q2 resultaten.
In het Q&A gedeelte van de webcast worden voor BESI daarnaast diverse positieve ontwikkelingen genoemd:
- Het laatste kwartaal was de order intake zeer breed, bv in communications en automotive. Dit biedt een 'excellent platform for next generation'. Ofwel BESI doet met een steeds bredere range klanten zaken, met als voordeel lagere afhankelijkheid en de mogelijkheid meer zaken te doen in de toekomst. Dit sluit aan bij de wens om minder cyclisch te worden.
- BESI is slechts sinds 3 jaar actief in memory chips, wat altijd de grootste semiconductor business is. Het door BESI ontwikkelde systeem is nu al het 'chosen system in the industry' met 14 nieuwe orders in Q1. Dit betreft systemen met een waarde van ongeveer $1M per stuk, dus al 15% van de omzet, een kwartaal eerder nog maar 5%. 'Looks very promising'.
NB: Applied Materials heeft de outlook afgelopen week verhoogd door de sterke markt voor DRAM geheugen(!) wat BESI dus ook merkt.
- Marktacceptatie van TCB verloopt sneller dan gedacht, en BESI werkt zeer nauw samen met haar klanten. TCB systemen hebben een hogere waarde dan flip chip maar bieden noodzakelijke technische voordelen voor nieuwe generatie producten.
- In de front-end business (bv TSMC, Intel) is het soms mogelijk om machines te upgraden wanneer een nieuwe generatie chips zich aandient. In de back-end is dit niet mogelijk wegens technische verschillen in afmeting en materiaal, zodat BESI iedere generatie nieuwe machines kan leveren aan haar klanten.
- BESI is ook sinds kort actief met nieuwe plating machines in de solar cell business bij 2 klanten, wat in korte tijd reeds 5% van de omzet vertegenwoordigd met grote potentie om meer te worden. This could develop in a solid business.
Concluderend moet ik zeggen dat de koersdaling zwaar overtrokken is geweest, BESI staat er namelijk uitstekend voor en gaat het beste H1 ooit realiseren.
En voor de verdere toekomst zijn er tal van toepassingen waar BESI een rol kan spelen. Ik ga daarom uit van gestaag herstel in de komende weken.