Tracker,
Oplettendheid is geboden als op een 5-regelig feitelijk antwoord een waterval in de vorm van 80 regels commentaar komt. In welke discussies word ik meegesleept? Maar ik heb mij voorgenomen serieus te reageren.
Ik wil eerst opmerken dat het bedrijf de afgelopen jaren ontegenzeggelijk groter en sterker is geworden. Weliswaar gaat het met ups en downs, maar sterker wordt het. Dat is te zien aan de toetreding van Michiel Wolfswinkel (CFO) tot de RvB, de toetreding van Dirk Lindenbergh tot de RvC, de overname van TFT, de toetreding van Erik Jan Hengstmengel en Bob Out tot het managementteam, de kaspositie, de ontwikkeling van de maandelijks terugkerende SAAS inkomsten, de verwachte inkomsten van € 34 mln uit lopende contracten in de komende drie jaar, het nieuwe hoofdkantoor langs de snelweg, de uitbreiding van een evenwichtige omzetverdeling van twee landen, Nederland en Noord Amerika, naar drie, nu Duitsland daarbij is gekomen.
Ik vind het interessant om te ontdekken welke cultuurrestanten uit de Raman tijd in het bedrijf nog rond waren. Wellicht maak ik er werk van daar nog eens naar te kijken omdat inmiddels twee oud medewerkers op dit forum voor de nadelen van die cultuur aandacht hebben gevraagd.
Deze voortdurende opgaande lijn in de versterking van het bedrijf gaat samen met een dalende beurskoers.
Onze makke als aandeelhouders is dat het veel te lang duurt voordat de versterking van het bedrijf zich vertaalt in verbeterde resultaten, een grotere bekendheid in de financiële wereld en een hogere beurskoers. Als ik de analist van SNS goed begrijp bedraagt de waardering van TIE Kinetix slechts 33% van de waardering van de peergroep van soortgelijke bedrijven.
Dat te lang duren vindt gedeeltelijk zijn oorzaak in incidenten die goed te herleiden zijn naar de zwakke financiële positie en de daarmee verband houdende kleine bezetting van het management in de voorgaande jaren. Dat geldt voor de Raman case (2008), de ADEC case (2012), de C-net case ( 2013), de Ascention case (2013) en nu de EU-subsidie case (2014). Daarbij is het goed op te merken dat van de EU-subsidie case nog helemaal niet is te zeggen of gebruik zal worden gemaakt van de garantieregeling. Overigens de garantieregeling was op korte termijn vooral nodig om commerciële redenen. Het ontbreken van een garantieregeling voor het hele bedrag zou tot vertraging kunnen leiden in het afsluiten van contracten.
Maar door de sterkere bezetting van het management en de sterkere financiële positie zullen incidenten eerder gesignaleerd worden en kan er vroegtijdig worden ingegrepen. De voorgespiegelde omzet van TFT, meer dan € 7 mln, lijkt mij haalbaar. Dit jaar zijn 10 maanden omzet verantwoord, met 2 maanden erbij zal de € 7 mln worden gehaald. Kortom het zou afgelopen moeten zijn met grote incidenten en het wordt haalbaar een bestendige omzet- en winstontwikkeling te bereiken.
Ik ben van mening dat het goed is geweest dat Peter van Schaick er was. De gelden van Objectiv Luna waren noodzakelijk voor de financiering van de aankoop van TFT, een noodsprong, maar gelukkig gelukt. Wat de aandeelhouders er ook van ondervonden, het beëindigen van de penny status is goed geweest, evenals het aanstellen van een liquidity provider en een SNS-analist voor een periodiek analistenrapport met een koersdoel.
Ik ben van mening dat TIE Kinetix nu de kans krijgt om te groeien. Daar zijn alle aandeelhouders bij gebaat. Objectiv Luna, voor mij de meest waarschijnlijke voor de garantieverstrekking zal gevraagd worden duidelijkheid te geven over wat zij met haar aandelenbelang in TIE Kinetix aan wil. Ik denk dat wij die duidelijkheid op de jaarvergadering zullen krijgen.
Ik verlies door alle incidenten en koersdalingen soms wel eens de moed en de hoop, maar ik kan mij niet herinneren dat de toekomst van TIE Kinetix er ooit beter uit heeft gezien dan nu.