Taktisch: Short goud Inspelen op de dalende goudprijs. 18% rendement per jaar als de goudprijs tot juni 2014 niet onder de 1250 dollar zakt 15 april 2013 12:30 • Door Marcel Tak Nieuw op IEXProfs: Taktisch. In deze rubriek geeft structured products-specialist Marcel Tak beleggingsadvies. Vandaag nummer twee, waarmee u kunt inspelen op de koersdaling van goud. Capped Bonus Certificaat op Goud Uitgever: RBS Beurs: Duitsland Aflossing: 25 juni 2014 Onderliggend: goudprijs ISIN Code: DE000AA7ERM3 Aanleiding Goldman Sachs heeft geen vertrouwen meer in de goudprijs. De Amerikaanse investeringsbank verwacht eind 2013 een goudprijs van 1450 dollar. Inmiddels ligt de goudprijs al onder dat niveau. De goudprijs zal eind 2014 verder zijn gedaald naar 1270 dollar. Daarnaast verwacht GS dat de Amerikaanse groei in de tweede helft van dit jaar zal versnellen. Dat zou, in mijn interpretatie, tot een sterkere dollar leiden. Dat past in de voorspelde dalende goudprijs. Met onderstaande product kan in dit scenario (bovengemiddeld) rendement worden gemaakt. DoelstellingHet certificaat heeft als doel een vast rendement te genereren op voorwaarde dat de goudprijs tot en met 20 juni 2014 niet onder het niveau van 1250 dollar zakt. Dat rendement kan ongeveer 18% bedragen, exclusief mogelijke waardeverandering van de dollar. Voor wie? Beleggers die geen stijging meer van de goudprijs verwachten, maar er ook vanuit gaan dat de goudprijs gedurende de looptijd va het certificaat niet onder de 1250 dollar daalt. Tevens zijn de beleggers positief op de waardeontwikkeling van de dollar. Beleggers zijn bereid bij een verkeerde visie (goud daalt onder de 1250 dollar) een flink verlies (minstens de waardedaling van goud) te accepteren. Type product: Capped Bonus Certificaat (CBC) Met een CBC kan de belegger inspelen op een stabiele tot licht stijgende prijs van de onderliggende waarde. Daartoe wordt een Barrièrekoers en een Bonuskoers vastgesteld. Aflossing op de Bonuskoers vindt plaats op voorwaarde dat de koers van de onderliggende waarde gedurende de looptijd nooit onder de Barrière koers komt. Door een lage Barrière koers te kiezen ten opzichte van de actuele koers van de onderliggende waarde, kan met dit soort producten ook rendement worden behaald als de onderliggende waarde in koers daalt. Als de goudkoers neerwaarts door de Barrière koers breekt, lost het certificaat op de einddatum af tegen de goudprijs (in dollars) met een maximum van de bonuskoers. Onderliggende waarde De onderliggende waarde van deze CBC is de goudprijs. KarakteristiekenActuele goudprijs: 1.445 dollarBarrière koers: 1.250 dollarBonuskoers: 2.050 dollarRatio: 1 op 10Bonus aflossing in dollar: 205,00 dollarBonus aflossing in euro (1,31): 156,49 euroActuele koers CBC: 132,60 euro De bonus aflossing van 205 dollar vindt plaats als gedurende de gehele looptijd de goudprijs boven de 1250 dollar blijft. Op de huidige dollarkoers betekent dat in euro een aflossing op 156,49 euro. Ten opzichte van de actuele koers van 132,60 euro is het rendement dan 18,0%, ofwel 14,9% op jaarbasis. Als de goudprijs op enig moment de 1250 dollar grens neerwaarts doorbreekt, is de aflossing gelijk aan de goudprijs in dollar. De uitkomst wordt door 10 gedeeld, gezien de ratio 1 op 10. De aflossing (en het rendement) in euro, hangt af van de koersverhouding tussen dollar en euro op de einddatum Aflossing- en rendementscenario's ten opzichte van de actuele koers op einddatum. Goud op geen enkel moment op 1250 dollar of lager bij dollar van 1,31 euro Goud Mutatie Aflossing Rendement Rendement per jaar 1.251 -13,00% 156,49 (=205/1,31) +18,00% +14,9% 1.445 +0% 156,49 (=205/1,31) +18,00% +14,9% 1.750 +21,00% 156,49 (=205/1,31) +18,00% +14,9% 2.500 +73,00% 156,49 (=205/1,31) +18,00% +14,9% Goud op enig moment onder 1250 dollar of lager bij dollar van 1,31 Goud Mutatie Aflossing Rendement Rendement per jaar 900 -38,00% 68,70 (=90,00/1,31) -48,20% -42,30% 1.251 -13,00% 95,50 (=125,10/1,31) -28,00% -24,00% 1.445 +0,00% 110,31 (=144,50/1,31) -16,80% -14,30% 1.750 +21,00% 133,59 (=175,00/1,31) +0,70% +0,60% 2.500 +73,00% 156,49 (=maximum) +18,00% +14,90% Risico's Als de goudprijs op enig moment onder de 1250 dollar noteert, vervalt de vaste bonusuitkering. Als de goudprijs op enig moment onder de 1250 dollar noteert, zal de prestatie van het certificaat altijd slechter zijn dat de prijsontwikkeling van goud (exclusief dollarontwikkeling) Als de goudprijs sterk stijgt wordt niet geprofiteerd van die sterke stijging (maximum rendement 18,0% bij dollarkoers 1,31) Debiteurenrisico op de uitgevende instelling (RBS) Opmerkingen en conclusie Goud heeft de afgelopen dagen een flinke daling ondergaan. Mogelijk (mede) naar aanleiding van de uitspraken van Goldman Sachs. De short producten op goud, zoals opties, zijn daardoor duur. Dit Bonus Certificaat is juist goedkoper geworden, omdat het geen echt short product is. Maar door de ruime marge tot de Barrière koers van 1250 dollar, kan een fraai rendement worden behaald, ook als de goudprijs verder daalt. Houdt er wel rekening mee dat de koers (in eerste instantie) van dit product (sterk) daalt bij een verdere afkalving van de goudprijs. Immers, de kans op een neerwaartse doorbraak door de 1250 wordt dan steeds groter. Voor voorzichtiger beleggers zijn er ook certificaten met een lagere Barrière koers (1200 of lager), maar dan uiteraard ook met een geringer rendementsperspectief. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.