Quote 1
Bij insiders staat dit bedrijf bekend als een "bank", een geldmachine, in plaats van als farmabedrijf: het zit financieel ijzersterk in elkaar,
Quote 2
Naar aanleiding van het STAR-bericht maar weer eens even gekeken naar de homepage van Abbott, en toen gingen mijn ogen ff flink open: divisie nummer drie, Diagnostics, werd vrijwel volledig van de hand gedaan, tegen de leuke som van 8.3 miljard...
Wat zou Crucell waard zijn voor Abbott volgens jou John.....?
Tsja ruli...
Nog wat 'inside info':
LT-wise (al meer dan 50 jaar) belooft Abbott haar aandeelhouders:
*Iedere 5 jaar verdubbeling van de omzet (= gemiddeld 15% per jaar)
*10% van iedere verdiende dollar wordt in R & D gestopt
*Iedere geïnvesteerde dollar moet in principe het 10-voudige opbrengen: op alle terreinen, dus letterlijk van R & D via manifacturing tot en met marketing/sales.
Ik werkte bij sales, en tijdens iedere internationale meeting werd er op gehamerd: iedere aktiviteit, ook sales, moet het 10-voudige in omzet brengen.
En als je dat, vooral natuurlijk op basis van voorgaande resultaten, aannemelijk kon maken, dan werd er ook niet op een cent gekeken, of het nu een gadget, etentje, (gasten voor een) congres dan wel een cycluscampagne betrof.
Vandaar ook de CEO-quote: "Abbott is a bank, not a farmaceutical company".
Wel: met zowel voeding, hospital products als diagnostics werden genoemde doelstellingen steeds moeilijker realiseerbaar: de grote 'compensator' is sinds jaar en dag de farmatak.
Met toenemende bewondering heb ik dan ook Miles White c.s. gevolgd, die er in nog geen 10 jaar in geslaagd is, een heel log( met name op senior management level bestond er tegen de koerswijziging enorm veel weerstand), sterk gediversifieerd bedrijf te reorganiseren en een andere koers te geven: wat Miles wil, gebeurt uiteindelijk, imo mede doordat hij rechtstreekse mails vanaf de werkvloer met tips en ideëen erg waardeerde, en ook altijd persoonlijk beantwoordde (tussen zijn en mijn level zaten nog 4 lagen, kun je nagaan...).
In het geheel valt voor mij duidelijk een rode lijn waar te nemen, en ik kon mijn geluk inzake het STARbericht dan ook niet op.
Hoe die rode lijn exact verder zal lopen?
Wel, in ieder geval richting produktie van monoklonale antilichamen, waarvoor nu, door het afstoten van allerlei oude produktlijnen en divisies, een enorme hoeveelheid mensen en geld (zie boven: Abbott wil aan iedere dollar omzet netto een dubbeltje overhouden, en presteert dat ook LT) vrij komt.
En zoals gezegd: Abbott is niet kinderachtig met investeren, als het geld ruikt.
Maar gaat ook niet over 1 nacht ijs, en daarom zal men ook vooraf STAR al heel intensief hebben beoordeeld, alvorens tot deze deal over te gaan (zoals iemand al aangaf: het farmawereldje is heeeeel klein...).
Dat zou wel eens een centrale plaats van STAR in het enorme produktiepotentieel van Abbott kunnen gaan betekenen (de huidige deal moet imo hierop het antwoord gaan geven).
En ja, bij positief antwoord op deze vraag is alles mogelijk...
Algehele overname door Abbott lijkt mij dan ook nog prematuur, al zal de konkurrentie dank zij deze toch wel behoorlijk grote steen in de vijver met nog meer argusogen naar Crucell kijken, dan reeds het geval was.
Tsja, antwoord geven op je vraag wat Crucell voor Abbott waard zou kunen zijn?
Pfff...
Laten we alleen even naar STAR kijken, met een heeeel natte vinger, o.a. gezien de grote Diagnostics-verkoop, en de daarmee veranderende cijfers.
Van mijn berekening klopt dan ook lettelijk niets, maar het is wel een indicatie.
Kijkend naar bij voorbeeld de huidige cost of goods bij Abbott: deze is opgelopen van 44% van de sales in 2001 naar 48% in 2005.
Dat vindt Miles niet leuk.
Om bij voorbeeld weer terug te kunnen gaan naar de 44%, moet er 1 miljard af van de cost of goods (COG).
Als Abbott ook maar een deel van de diagnostics-opbrengst van ruim 6 miljard netto cash gaat besteden aan investeringen in de produktie van antilichamen met behulp van STAR, dan praat je in het geval van Crucell al over enorme bedragen.
Want stel: men gaat voor 1 miljard dollar COG antilichamen maken zonder STAR; wat kost dat met STAR? Zeg: de helft, = 500 miljoen, waarvan 10% (ik meen mij te herinneren dat dit ook ongeveer de Crucell-lijn inzake STAR is) voor Crucell, = 50 miljoen per miljard produktie, = grosso modo 70 euro omzet per Crucell-aandeel, = grosso modo ? cent pure winst per Crucell aandeel...
Het hangt er dus helemaal van af, hoe groot Miles z'n nieuwe antilichamen-unit wil maken.
Waarbij ik er zeker van ben, dat Miles inzake Crucell als geheel, dan wel gedeeltelijk, z'n overname-rekensommetje bij het maken van al gemaakt heeft: een relatief gering bedrag in zijn grote geheel: omzet 2005 ruim 22 miljard, netto winst ruim 3 miljard...