AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 3 november 2022 00:04:
Thanks voor de update op ORCC: ik heb gelijk een overhangactie geplaatst van DG naar IB, waarbij ik de verkooplimiet bij DG in 4 orders ietsje omhoog laat klimmen, en daar tegenover zet ik een aantal puts op 18NOV bij IB waarvan de strike ($12.50) hoger ligt dan de huidige koers (ca $11.63), maar na aftrek van de premie zou ik weer onder de verkooplimiet bij DG moeten zitten. Dan kan ik ORCC in het vervolg toevoegen aan mijn lijst met put/call cashflows.
LUMN is wel een beetje een zorgenkindje aan het worden (maar dat zijn de meesten in de ICT/Tech sector op dit moment). Het is niet zozeer een dividend "cut" maar een complete stop(!): "
After extensive review, the Board of Directors has eliminated the company's annual dividend of $1.00 going forward and has authorized an up to $1.5 billion, two-year share repurchase program.". LUMN heeft ongeveer 1.06mld aandelen uitstaan. Door 2 jaar lang het dividend te stoppen(?), besparen ze ca $2.1mld, waarvan ze weer 1.5mld uit gaan geven door eigen aandelen in te kopen. Op de huidige koers van ca $7 kunnen met $1.5mld iets meer dan 214mln aandelen teruggekocht worden, en meer als de koers blijft dalen. Op zich is dat niet verkeerd bij de huidige sterk gedaalde koers: aandelen inkopen bij een sterk gedaalde koers is in ieder geval een stuk slimmer dan bij sterk gestegen koersen. Het totaal uit te keren dividend kan daarna verdeeld worden over ca. 80% i.p.v. 100% van het huidige aantal uitstaande aandelen. Stel dat die $1 dividend houdbaar was, dan zou dat kunnen stijgen naar $1.25. Het is de echter de vraag of die huidige $1 inderdaad houdbaar was en of we dit management kunnen vertrouwen voor een verdere groei van het bedrijf. Of zit LUMN in de problemen en kan ik het verlies beter nemen? Ik kijk dan naar SA of daar al iemand heeft gekeken naar de onderliggende fundamentals. Bijvoorbeeld dit stukje:
seekingalpha.com/article/4545520-lume...Hierin voorspelt de schrijver in feite al de cut (helaas is het geen cut maar een full stop geworden), maar is hij redelijk positief over de strategie (nieuw MT, desinvestering in LatAm, div cuts --> cash gebruiken on te investeren in de fiber roll-out en buy backs). een kleine maand na dit artikel komt in ieder geval al de cut (zelfs een full stop) en de buy back uit. Omdat LUMN (zeker op de huidige lage koers) een erg hoog dividend genereert, laat het wel een redelijk groot gat achter voor de komende twee jaar in de maanden mrt-jun-sep-dec, welke niet eenvoudig is te dichten door LUMN te verkopen en een ander ervoor aan het werk te zetten. Ja...ik zou NEWT ervoor in de plaats kunnen kopen, maar die is op dit moment ook een beetje risky, dus het is niet slim om daar nog meer op in te gaan zetten. Ik wacht daarom nog wel even af wat er gaat gebeuren met de uitrol van de fiber en heb wel enig geduld. In de tussentijd ga ik wel met dividendherbeleggingen het gat langzaam dichten en hopelijk pluk daar over 2 jaar de vruchten van. Hmm... misschien moet ik LUMN ook maar eens overhangen van DG naar IB, om op die manier de komende twee dividend-loze jaren (net als bij URW) put/call optie cashflows te genereren...
Ja, dat ga ik doen! Ik moet wel even opletten met de overhang-prijzen van DG naar IB, omdat het nieuws over de cut/stop blijkbaar pas na beurs is binnengekomen en de after hours prijzen al zijn gedaald van ca $7 naar ca $6. Voor de buy back is dat overigens goed nieuws... (met die $1.5mld kan je dan ca 25% i.p.v. 20% terugkopen, waardoor een dividend van $1 dan niet $1.25 zou worden maar $1.33). Aldus een hardop nadenkende AVM...