Pharma als sector is thans minder gevraagd , er heeft veel rotatie plaats gevonden en de winnaars de afgelopen 6 maand zijn duidelijk te vinden oa bij Financials, Energie, Auto Industrie, Commodities en delivery services die zijn thans in focus en natuurlijk nog wel wat anderen
de verliezers Big Tech en out of focus thans toch wel food, Pharma
maar dat zijn allemaal tijd opnames, uiteindelijk draait dat ook wel weer
aangezien Tech zo'n enorme outperformer is geweest de laatste jaren en nu wat op zijn retour, geeft dat overall een wat minder bullish outlook en neigen we naar wat meer bearish, ook niet zo onbegrijpelijk , we hebben een fenomenale run aan de beurzen gehad en al dat helikopter geld en versoepelingen heeft de speculatieve beurzen verder ondersteund , want die gelden zoeken rendement
het doel van deze acties de werkende economie te ondersteunen tijdens deze lockdown's heeft dan ook maar ten dele gewerkt, de echte winnaar waren de beurzen , niet de middenstand.
thans zijn de markten dan ook wat angstig en in de ban van stijgende rente op de lange termijn
de FED doet haar best de markten gerust te stellen, maar ze heeft geen vat op de langetermijnrentes
toch zien we alweer de eerste tekenen van een herpakking van gezondheidszorg, Telecom, voeding en vastgoed
- de Amerikaanse 10 jaarsrente is bijna aan 2% en looking North, de beweging gaat best snel en is moeilijk te begrijpen in de context van de massale inkoop van obligaties door de Fed en andere centrale banken
In de US spendeert de FED nog steeds 120 miljard USD per maand aan opkopen van obligaties
de FED probeert lange termijn rente te remmen door aan te kondigen dat ze de beleidsrente niet zullen verhogen tot 2023 , ondanks een fors hoge groeiverwachting van 6.5% voor dit jaar, een verwachting van de werkloosheidsgraad naar 4.5% en ze nemen een oplopende inflatie van 2.5% voor lief
Normaal ,zou het vooruitzicht op laag blijvende kortetermijnrente de opwaartse druk op langetermijnrente een halt toeroepen en moeten afkoelen, deze laatste worden immers bepaald door vraag en aanbod op de obligatiemarkten in functie van de inflatie- en korte termijn renteverwachtingen / beleid
dit is een serieuze alarmbel die afgaat, want het werkt thans niet voor de FED en ze hebben/krijgen de langetermijnrente niet onder controle, neem daarbij de bergen schuld die centrale Banken ( regeringen opstapelen) dit gaat uiteindelijk taxes op ondernemingen doen stijgen en dat gaat de aandeelhouder betalen
de Burger neemt men thans meer in bescherming dan Big Inc en dit gaat straks wereldwijd op, dat zal zich dan ook vertalen naar de indexen, dus de spread tussen wallstreet en mainstreet die nu compleet in spagaat ligt ten faveure van wallstreet gaat vernauwen/krimpen
dit voor Vlinder in hopelijk een antwoord op zijn vraag.