Na de bekendmaking van de jaarcijfers over 2004 heb ik voor mijzelf even de balans opgemaakt.
Als we sec kijken naar het koersverloop van Pharming dan zien we een slotkoers op 31-Dec-04 van €2,04 tegen een slotkoers op 25-Feb-05 van €4,13, een stijging van 102% in 2 maanden tijd. Zetten we dit in een grafiek dan ziet dat er zo uit, een mooie prestatie.
Bij de publicatie van de jaarcijfers viel er, ook tot mijn teleurstelling, weinig nieuws op te merken. Alles verloopt volgens plan, waar het natuurlijk omdraait.
De opmerking van Singh dat hij geen "quick-deal" wil met een eventuele partner komt op mij over als een understatement, ze zijn inmiddels al zo'n twee jaar bezig om een deal te sluiten met een distributie-partner.
Uitspraken als "de bekendmaking van een deal is binnenkort te verwachten" neem ik voor kennisgeving aan.
Uitspraken van Pinto en Singh m.b.t een bepaalde tijdsschaal hebben in het verleden al bewezen dat die het best heel relatief opgevat kunnen worden, we hebben al gezien dat bijv:
- "vergevorderde gesprekken" , in ieder geval een jaar duren;
- "binnen enkele weken", dan gaat het al gauw om enkele maanden, en
- "een semi-finale" duurt langer dan een geheel WK.
Dit soort uitspraken van het mangement die niet worden waargemaakt, schaden het vertrouwen van investeerders en leiden tot een situatie waarin de woorden van zowel Pinto als Singh de waarden krijgen van borrelpraat.
Ik heb Pharming er al eerder op gewezen dat vertrouwen van aandeelhouders in een bedrijf als Pharming van zeer cruciaal belang is, aangezien zij als enige juiste informatie-bron gelden voor het reilen en zeilen van de onderneming. Het beste zouden ze in mijn optiek een externe adviseur aan kunnen trekken die de zaken wat objectiever over kan brengen naar pers en aandeelhouders, merkwaardigerwijs hebben ze volgens mij al een PR-bureau in dienst.
De tot op heden uitgebrachte Persberichten in 2005 stellen niet veel voor, de financiering is afgerond er wordt een nieuw gebouw geleased, en Pharming wordt opgenomen in de Small Cap Index, per 2 maart.
De deal met Diosynth Biotechnology is natuurlijk fraai, zeker ook het feit dat Ron van Amsterdam als Director Clinical Developmen is aangesteld.
Ook de aanstelling van Mevr. Tijburg (Centocor) is een mooie versterking van het personeelsbestand en van strategisch belang.
Akzo Nobel lijkt goed in te zien dat de Bio-Tech wel eens een interessante tak van sport kan zijn waar goed geld te verdienen valt, iets wat DSM niet helemaal inzag of in ieder geval in mindere mate bereid was in te investeren.
Wat staat ons nog te wachten?
2005 zal toch het doorslaggevende jaar worden voor Pharming met de introductie van het eerste transgene product (na GTC).
Welke persberichten kunnen er dit jaar nog verwacht worden:
- Start klinische testen USA;
- Presenteren van interim resultaten rhC1, april (15 april, Chicago);
- NDA goedkeuring;
- indienen rhC1 bij de EMEA, verwacht tussen maart en juni;
- aanvragen GRAS voor lactoferrin;
- evaluatie US army fibrinogen, volgens Pharming had het US armt 6 maanden nodig, dit zou betekenen resultaat rond maart, maar pharmingiaanse tijdsschaal zal dat wel mei-juni worden;
- afsluiten fase II/III rhC1 in Europa;
- presentatie resultaten rhLF;
- Goedkeuring Atryn, April-juli
- Markt introductie rhC1, volgens Pharming in h2 2005, of is h1 2005 zelfs mogelijk??? Ik ga zelf uit van q1 2006.
En dan partner-deals...
Tja, volgens Singh "binnenkort" maar geen "quick-deal".
Ik houd zelf rekening met bekendmaken partners na goedkeuring EMEA, rond november 2005., maar voor hetzelfde geldt kondingt Singh volgende week al een partner aan, de tijd zal het leren.
Dan valllen er nog een groot aantal analisten-rapporten te verwachten:
- Fortis;
- SNS;
- Petercam;
- ABN ;
- ING ;
en dan:
- Morgan Stanley, en
- Goldman Sachs.
First Berlin heeft aangegeven in maart met een update van haar rapport te komen, het koersdoel van First berlin van €4,50 is gehaald en momenteel "Under Review".
Het feit dat Pharming steeds meer wordt herontdekt en ontdekt door beleggingsfondsen/Hedge-funds, bijv. Go-Capital en het Medical BioHealth Trends fund is natuurlijk een zeer positief teken, houd daar bij in de gedachte de beperkte free float (circa 60%), en iedereen ziet in waarom de koers niet in een rechte lijn naar boven kan schieten, maar af en toe terug moeten om nieuw aanbod te genereren.
Ikzelf heb mijn strategie m.b.t Pharming wat gewijzigd i.p.v het bedrijf en koers intensief te volgen heb ik me inmiddels voldoende verdiept in het bedrijf en het management om me te concentreren op andere zaken. Tot aan de AVA (10 mei) of als er concreet nieuws komt van Pharming houd ik de zaken van een afstandje in de gaten, en zal hoogstens zo nu en dan de aandeeltjes op de plank afstoffen
Roeland4