Flow Traders « Terug naar discussie overzicht

quote:

voda schreef op 19 december 2019 12:45:

Beursblik: UBS haalt Flow Traders van kooplijst

FONDS KOERS VERSCHIL VERSCHIL % BEURS
Flow Traders
20,68 -0,60 -2,82 % Euronext Amsterdam

(ABM FN-Dow Jones) UBS heeft het advies voor het aandeel Flow Traders verlaagd van kopen naar neutraal en het koersdoel van 25,50 naar 22,00 euro, omdat de bank minder volatiele aandelenmarkten voorziet, en omdat het aandeel Flow Traders minder sterk meebeweegt met die volatiliteit.

De volatiliteit in de jaren 2020 tot en met 2022 wordt nu door de analisten 5 tot 6 procent lager ingeschat, waardoor de winsttaxaties met 7 tot 9 procent dalen. Daarmee zit UBS nu 16 procent lager dan de consensus voor 2020 en 8 procent lager voor 2021.

In het derde kwartaal deed Flow Traders het goed in Europa en Azië, maar de Verenigde Staten vielen tegen, met name met de marge of 'revenue capture', en dat was de tweede keer in vier kwartalen.

Het lijkt erop dat de marge van Flow in de VS niet samenhangt met de volatiliteit van de markt, maar met het marktaandeel, en wel zodanig dat de marge daalt als het marktaandeel stijgt, stellen de analisten. Dat betekent dat schaalvergroting in de VS ten koste gaat van de winstgevendheid.

Ook de aandelenkoers van Flow Traders bewoog afgelopen jaar niet meer zo sterk mee met de marktvolatiliteit als in 2018. Daardoor is het aandeel minder aantrekkelijk als 'hedge' tegen koersdalingen op volatiele markten, en dat zorgde weer voor minder vraag en een lagere aandelenkoers. Het zou dus gunstig zijn als het aandeel weer meer zou reageren op de marktvolatiliteit, betoogde UBS.

In Europa heeft Flow Traders een dominant marktaandeel van 25 tot 30 procent, en stijgt de marge als de marktvolatiliteit stijgt. Bij het veel kleinere marktaandeel van 2 tot 3 procent in de VS is de correlatie daar veel minder sterk.

Vanwege de grotere concurrentie voor liquiditeitsverschaffers in de VS is UBS sceptisch over het vermogen van Flow Traders om dit probleem op te lossen.

Het aandeel Flow Traders daalde donderdag 2,9 procent tot 20,66 euro in een vlakke Midkap-index.

Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved.

1. Zelfs een kleuter begrijpt dat dit kwartaal (tenzij er nog iets spectaculairs gebeurd - zeer geringe kans) geen goed kwartaal voor Flow Traders wordt. De hoogste stand van de VIX was 21,46 en de gemiddelde slotstand was 14,10.

2. Het aandeel Flow Traders beweegt helemaal niet minder sterk met de volatilteit van de aandelenmarkten. Op dit moment daalt de koers omdat er dit jaar en dit kwartaal weinig volatiliteit was. En in Q1 2018 hebben we zeer spectaculaire koersbewegingen van het aandeel Flow Traders gezien op basis van extreme standen in de VIX

3. Verder is het idioot dat UBS denkt de volatiliteit van de markt van 2020 t/m 2022 te kunnen voorspellen. En nog idioter als beleggers dat geloven.

quote:

watergordijn schreef op 19 december 2019 14:18:

Het is je goede recht om vertrouwen te hebben in Flow Traders. De markt denkt er nu echter anders over. Toch kun je niet ontkennen dat het vanuit en rondom Flow Traders zelf ook ijzig stil is.

quote:

Eerst doen dan denken schreef op 19 december 2019 08:28:

[...]

14 euro? Dan stap ik alsnog in FT. Dat risico durf ik wel te dragen :-)

quote:

alrob schreef op 19 december 2019 15:44:

Ik kan me herinneren de discussie vorig jaar over de formule die de correlatie tussen de koers van FT en de VIX zou bevestigen. Die bevestiging kwam er dus niet; de formule ging helaas niet op. De koers reageerde helemaal niet zoals de VIX reageerde, althans veel minder sterk. Dat was voor mij reden om uiteindelijk af te haken, te meer toen de oprichters gingen verkopen.
Deze onderneming lijkt haar fantasie gehad te hebben en de beleggers niet meer aan te spreken. UBS ziet het volgens mij prima.

quote:

stockholder schreef op 19 december 2019 15:50:

[...]

Mee eens. Mede om dezelfde reden ben ik uitgestapt op ca € 26,--
Ik noemde het toen "doodgeld".
Menigeen fixeert zich op een forse koersval waarvan FT dan volop van kan profiteren.
Wat buiten beschouwing blijft is het feit dat een neergang ook geleidelijk kan gaan. De ingecalculeerde meerwaarde komt dan niet tot bloei.

quote:

alrob schreef op 19 december 2019 15:58:

[...]
Ik denk ook dat er toenemende concurrentie is die van FT het aanvankelijk nog vrij nieuwe kunstje af is gaan kijken.

quote:

alrob schreef op 19 december 2019 15:44:

Ik kan me herinneren de discussie vorig jaar over de formule die de correlatie tussen de koers van FT en de VIX zou bevestigen. Die bevestiging kwam er dus niet; de formule ging helaas niet op. De koers reageerde helemaal niet zoals de VIX reageerde, althans veel minder sterk. Dat was voor mij reden om uiteindelijk af te haken, te meer toen de oprichters gingen verkopen.
Deze onderneming lijkt haar fantasie gehad te hebben en de beleggers niet meer aan te spreken. UBS ziet het volgens mij prima.

quote:

alrob schreef op 19 december 2019 15:58:

[...]
Ik denk ook dat er toenemende concurrentie is die van FT het aanvankelijk nog vrij nieuwe kunstje af is gaan kijken.

quote:

ValueChaser schreef op 19 december 2019 16:11:

[...]
Dit is niet juist, het grote manco van de formule was juist dat deze de VIX niet als input meenam!

quote:

Alalalonglong schreef op 19 december 2019 16:01:

[...]

Gezien dit het hoogtepunt van negativiteit is dit voor mij HET moment om in te stappen @ 20,560.