The Third Way... schreef op 25 april 2019 14:09:
Over Commerzbank overname door ING, er zijn twee hele grote verschillen met het Belgische verhaal:
- ING kent Duitsland al zeer goed itt. Belgie waarop ze zich, vooral door cultuurverschillen en een zeer sluwe verkoper, hadden verkeken.
- Commerzbank komt met een bruidschat: een overname leidt tot een waanzinnige badwill, oftewel bij huidige (al opgelopen) koers een e20 mia aan additioneel EV voor de overnemer.
ING heeft op de laatste investor day het platform verdienmodel uitgelegd waarbij scalability de mantra is. Alle banken weten dat ze daar naartoe moeten indien ze willen overleven. Helaas begrijpt het brede publiek, VEB incluis, dit nog niet.
Het lijkt voor de hand liggen dat zo'n overname in een thuisland waar ING dat platform het best op orde heeft op zijn minst diep moet worden bestudeerd. Scalen in een thuisland lijkt voor de hand liggen. Wat kost het om Commerzbank op het platform te hijsen?
Uiteraard zullen er behoorlijk wat angels aan de integratie hangen maar in dit geval komt de baat, in de vorm van een bruidschat, voor de kosten.
Voor politiek Duitsland is het aanbod van ING om Duits te worden een geschenk waarmee de publieke opinie, de vakbonden en het bedrijfsleven kunnen worden gepaaid. Eindelijk weer een Duitse Meister in de banksector.
Ik zou het een professionele fout vinden indien ING niet zorgvuldig de overname bestudeerd...