Celyad (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 33,00 euro)
NIEUWS | Celyad laat deze ochtend weten dat het Anne Moore heeft aangesteld als nieuwe Vice President Corporate Strategy. Dr. Moore is gepromoveerd aan de Universiteit van Parijs en heeft een aantal jaren in Investment Banking gewerkt (Parijs, New York), waarbij ze zich richtte op de gezondheidszorgsector en strategisch advies gaf aan Life Sciences-bedrijven.
De visie van KBC Securities: Zoals in januari al werd bekendgemaakt, staan in 2019 voor Celyad enkele mijlpalen op het programma, met updates over de CYAD-01 THINK en DEPLETHINK r/rAML-studies. In de eerste helft van 2019 is het ook uitkijken naar updates voor de De CYAD-01 THINK CyFly en SHRINK-studies in mCRC. Daarnaast laat Celyad weten dat de eerste patiënt die met het alloSHRINK-product (allogene versie van CYAD-01, ook CYAD-101 genoemd) is behandeld, tot op heden geen geneesmiddelgerelateerde toxiciteit heeft ervaren en dat de voorlopige resultaten pas na de tweede helft van 2019 beschikbaar zijn. Het nieuws van vandaag heeft geen impact op de investment case van analiste Sandra Cauwenberghs.
Ontex (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 18,00 euro)
RESULTATEN | In het vierde kwartaal van 2018 boekte Ontex een omzet van 596 miljoen euro (vs. prognose KBCS 581 mln; consensus 579 mln), wat zich vertaalde in een jaaromzet van 2,9 miljard euro (-1,8% op jaarbasis). De aangepaste EBITDA voor het volledige jaar bedroeg 234 miljoen euro, goed voor een marge van 10,2% (-120 basispunten t.o.v. 2017) of 11% zonder de Braziliaanse activiteiten. Bij constante wisselkoersen kwam de EBITDA uit op 261 miljoen euro (10,9% marge). Ontex rapporteert een nettoschuld van 760 miljoen euro, terwijl KBCS op 715 miljoen had gerekend. Dat komt overeen met een schuldgraad van 3,25x.
Vooruitzichten: Voor 2019 gaat Ontex uit van omzetgroei in opkomende markten en een lagere omzet in ontwikkelde markten. Het bedrijf verwacht ook een verbetering van de aangepaste EBITDA (bij constante wisselkoersen), ondanks een trage jaarstart. Prijsstelling, mix en kostenbesparingen zullen vanaf de tweede jaarhelft een impact hebben. Op het Investor Update Event op 8 mei zal Ontex zijn strategische review presenteren.
De visie van KBC Securities: Volgens analist Alan Vandenberghe lagen de cijfers over het vierde kwartaal onder de lat wat betreft de marge, met een hoger dan verwachte schuldgraad. De richtlijnen voor 2019 bieden volgens hem niet veel inzicht in de ontwikkeling van de omzet en de EBITDA-verbetering zal zich sowieso eerder later op het jaar manifesteren. KBCS beschouwt het Investor Update event als een interessante trigger. Koersdoel en advies worden bevestigd