*Justin* schreef op 14 augustus 2018 13:46:
[...]
Dit jaar zal de winst rond de 35 cent zijn.
In 2020, zou de omzet uit content en services volgens tomtom rond de
425 x 1,15 x 1,15 x 1,15 x 1,15 uitkomen. Namelijk 750 miljoen volgens Goddijn.
Door IFRS, valuta en kleinere groei Telematics in 17-18 is dat wat getrimd naar factor 1,125 in plaats van 1,15. Hoewel daarna weer een contract vergroting in Automotive bekend wordt, die deze 1,125 weer wat boost.
Voor 2020 zal de content en services omzet dan uitkomen op 700 miljoen (versus 750 eerder gesteld).
Plus wat consumer erbij en je zit op minimaal (waarschijnlijk boven) het omzet niveau van nu.
De groeps omzet zal daardoor 10 procentpunt meer marge krijgen. Dit scheelt 80 miljoen brutowinst.
Je hebt dan in 2020 een bedrijf dat voor 85% uit non-consumer groei onderdelen bestaat, honderden miljoenen cash op de bank en een EPS van rond de 70 cent.
Dit betekent dat de koers momenteel een koers-winst verhouding heeft van 10x de 2020 winst (10x70=7,00) + 2 euro cash per aandeel = 9.
Laat ik nou eens mis zitten en we noteren nu niet op 10x de 2020 winst maar 12x of 15x. Dan is tomtom nog steeds een erg goedkoop aandeel.
Allemaal recurring business, hoge marge en schuldenvrij; er zijn bedrijven die 40x de winst doen met dat soort statistieken. Ik neem genoegen met 20 ;-)