WASHINGTON (AFN/BLOOMBERG) - De beleidsmakers van de Federal Reserve waren bij hun beleidsvergadering in januari een stuk positiever geworden over de economische vooruitzichten in de Verenigde Staten. Ook waren ze over het algemeen optimistisch over de ontwikkeling van de inflatie. Dat blijkt uit de woensdag gepubliceerde notulen van die vergadering.
Diverse centralebankiers zeiden daarbij dat ze hun prognoses voor de Amerikaanse economie eerder al wat opgeschroefd hadden, in verband met de sterke groei van de wereldeconomie en de belastinghervormingen in de Verenigde Staten. Een verder aantrekken van de economie in de VS is dus ingecalculeerd.
Op het eerste gezicht lijkt weinig uit de notulen er op te wijzen dat de Fed binnenkort zijn eerder ingezette koers gaat veranderen, zo reageerde een analist. In New York veerden de beursgraadmeters dan ook wat op na het naar buiten komen van de stukken. Begin februari was er nog grote onrust op de beurzen door de vrees dat de Fed de rente mogelijk sneller kan gaan verhogen door de sterker stijgende inflatie.
De Amerikaanse koepel van centrale banken besloot in januari om de rente onveranderd te houden. Op de financiële markten gaan kenners er in doorsnee vanuit dat de rente bij de vergadering in maart wel verder omhoog gaat. Voor dit jaar heeft de Fed aangegeven drie rentestappen te voorzien.
Het was overigens de laatste keer dat Fed-preses Janet Yellen de vergadering voorzat. Zij is inmiddels opgevolgd door Jerome Powell. Van hem is bekend dat hij voorstander is van het beleid van geleidelijke renteverhogingen dat Yellen voorstond.
Meld u aan voor de EuroBench.com dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Dat hebben ze inderdaad gezegd, maar ze hebben ook gezegd dat de inflatie geleidelijk en geordend zal stijgen in 2018, de 2% zal bereiken in 2019, en de 2%-doelstelling in 2020 zal worden gehaald. Ik lees er niks veronrustends in, het is allemaal business as usual, dus nergens reden voor paniek, laat staan iets wat die roddels over 4 renteverhogingen zou rechtvaardigen. Sterker nog, uit de notulen valt niet eens op te maken dat ze in maart de rente gaan verhogen (al zullen ze dat vermoed ik wel doen, omdat het nu toch al ingecalculeerd is).
De belangrijkere stukken uit de notulen:
The Committee reaffirms its judgment that inflation at
the rate of 2 percent, as measured by the annual change
in the price index for personal consumption expenditures,
is most consistent over the longer run with the
Federal Reserve’s statutory mandate. The Committee
would be concerned if inflation were running persistently
above or below this objective.
Survey measures of longer-term inflation expectations showed
little change. Judging from interest rate futures, the expected
path of the federal funds rate shifted up over the
period but continued to imply a gradual expected pace
of policy firming.
Real GDP was projected to increase at a somewhat faster pace than potential
output through 2020; the staff continued to assume
that the recently enacted tax cuts would boost real GDP
growth moderately over the medium term. The unemployment
rate was projected to decline further over the
next few years and to continue to run well below the
staff’s estimate of its longer-run natural rate over this period.
The staff projected that core inflation would reach 2 percent
in 2019 and that total inflation would be at the Committee’s
2 percent objective in 2020.
Most members noted that recent information on inflation
along with prospects for a continued solid pace of
economic activity provided support for the view that inflation
on a 12-month basis would likely move up in
2018 and stabilize around the Committee’s 2 percent objective
over the medium term.
Ik snap ook niet waar de recente angst vandaan kwam. De boel loopt min of meer op schema en volgens plan.
De angst waar jullie het over hebben is de angst voor meer realistische koersen. Ik kan me voorstellen dat we niet terug gaan naar historische k/w verhoudingen, maar huidige verhouding is ver buiten het normale. Wanneer rente hoger wordt in de komende jaren, zullen de koersen niet meer verder stijgen, omdat het dividendrendement in algemene zin in de buurt komt van de rente op een spaarrekening. Ook zullen kosten voor het bedrijfsleven stijgen. Naast duurdere grondstoffen en hogere lonen, zullen rentelasten ook weer in beeld komen. Dus wat mij betreft geen angst, maar meer realisme. In mijn visie, een gezonde ontwikkeling.