Geopolitieke spanningen, zoals de recente onrust rond Iran, laten zien hoe snel het beurssentiment kan veranderen. Daarom is het belangrijk dat je portefeuille niet kwetsbaar is voor bepaalde marktomstandigheden.
Veel beleggers weten dat voldoende spreiding over regio’s en sectoren de weerbaarheid van je portefeuille verhoogt. Minder bekend is dat je risico’s kunt verlagen en rendementen kunt verbeteren door ook te spreiden over verschillende beleggingsstijlen. Deze aanpak staat bekend als factorbeleggen.
Wat is factorbeleggen?
Factorbeleggen draait om het systematisch selecteren van aandelen met bepaalde eigenschappen. Onderzoek laat zien dat deze eigenschappen over langere periodes kunnen zorgen voor hogere rendementen of minder risico.
Voorbeelden zijn relatief goedkoop gewaardeerde bedrijven (value), ondernemingen met sterke balansen (quality), aandelen met sterke koersdynamiek (momentum) en bedrijven met relatief stabiele koersen (low volatility).
Bij factorbeleggen worden aandelen geselecteerd op meetbare kenmerken in plaats van op gevoel of verwachtingen. Daarmee bevindt factorbeleggen zich op het snijvlak van actief en passief beleggen. Er wordt bewust afgeweken van de marktindex, maar wel op basis van vooraf vastgestelde regels.
Voordelen van factorbeleggen
Factorbeleggen kan de verhouding tussen rendement en risico verbeteren. Doordat ze geselecteerd zijn op verschillende beleggingsstijlen, zoals value en momentum, reageren aandelen in de portefeuille niet allemaal hetzelfde op marktontwikkelingen. Een goede balans tussen stijlfactoren kan hierdoor helpen bij het beperken van marktschommelingen.
Sommige stijlfactoren worden daarnaast toegepast omdat ze op de lange termijn hoger rendement behaalden dan de brede aandelenmarkt. Dat betekent echter niet dat ze elk jaar beter presteren. Verschillende factoren doen het vaak beter in verschillende fases van de markt en kunnen soms langere tijd achterblijven. Daarom kiezen veel beleggers voor een combinatie van meerdere stijlfactoren.
Een extra laag spreiding
Dat brengt ons terug bij de huidige geopolitieke spanningen. Niemand weet hoe ontwikkelingen in het Midden-Oosten zich precies zullen ontvouwen of hoe markten daarop zullen reageren.
Wat beleggers wel kunnen doen, is hun portefeuille zo robuust mogelijk maken voor verschillende scenario’s. Spreiding over regio’s en sectoren blijft daarbij een belangrijke basis. Factorbeleggen kan daar een extra laag spreiding aan toevoegen doordat verschillende beleggingsstijlen in verschillende marktomstandigheden beter kunnen presteren.
Er zijn verschillende manieren om stijlfactoren toe te passen in een beleggingsportefeuille. Een voorbeeld hiervan zijn stijlfactor-ETF’s. Tijdens de recente onrust in het Midden-Oosten bleken veel van deze ETF’s beter stand te houden.
Weerbaar beleggen in onzekere tijden
Voor beleggers is het onmogelijk om geopolitieke ontwikkelingen te voorspellen. Conflicten, politieke spanningen of economische schokken kunnen markten plotseling in beweging brengen.
Juist daarom loont het om portefeuilles zo op te bouwen dat ze verschillende scenario’s aankunnen. Spreiding over regio’s en sectoren blijft een belangrijke eerste stap. Factorbeleggen kan daarbij een extra laag spreiding toevoegen.
Jaap Steur is sinds 2018 werkzaam bij Axento Vermogensbeheer. Hij is als portfoliomanager verantwoordelijk voor het dagelijks beheer van de klantportefeuilles van Care IS en Axento Vermogensbeheer.