AEX-openingsindicatie: +0,5% | S&P500: -2,7% | Nikkei 225: gesloten
De highlights van maandagochtend 13 oktober:
- De AEX gaat een hogere opening tegemoet
- Geruststellende woorden van Trump voeden de hoop dat de vrijdag weer losgebarsten handelsruzie wordt gesust
- De VIX-index is opgeveerd tot boven 21 punten
- De fear & greed-index staat op standje angst
- Koersenborden in Azië kleuren rood, Alibaba -10%
- De goudprijs loopt op
Goedemorgen, de handelsoorlog is weer terug van nooit weggeweest. Nadat Wall Street vrijdag onderuit ging, kleuren de futures aan de andere kant van de oceaan nu weer groen. Een typisch gevalletje TACO-trade? We gaan het zien.
Schaken op drie borden
Beleggers moeten hun aandacht momenteel verdelen over verschillende onderwerpen. De handelsoorlog tussen de VS en China, die een tijdje sluimerde, is weer opgevlamd. Intussen gaat de Amerikaanse shutdown de derde week in en is er geen zicht op een oplossing. Dat maakt het lastig om in te schatten of de Amerikaanse economie aan het afkoelen is. Vooral voor de Federal Reserve wordt het ingewikkeld: over ruim twee weken moet het stelsel van centrale banken een rentebesluit nemen, terwijl vrijwel alle belangrijke cijfers ontbreken.
De timing van dit alles is uitermate beroerd, want het cijferseizoen barst los. Morgen openen grote Amerikaanse banken de boeken en woensdag verzorgt ASML in Nederland de aftrap.
Handelsoorlog VS-China vlamt weer op
De handelsoorlog tussen de VS en China laaide vrijdag weer op nadat China de exportcontroles op zeldzame aardmetalen had aangescherpt.
De Chinezen hebben nagenoeg een monopoliepositie in deze grondstoffen, die cruciaal zijn voor zo'n beetje elke belangrijke technologie, zoals defensie (drones en raketsystemen), robotica, elektrische auto's en elektronica. Er is geen sprake van een exportverbod, maar Beijing eist van buitenlandse entiteiten nu wel een vergunning om producten te exporteren die voor minimaal 0,1% van de waarde zeldzame aardmetalen bevatten. Volgens China is dat nodig omdat deze metalen ook worden gebruikt voor militaire toepassingen 'en China hiermee zijn verantwoordelijkheid neemt met het oog op wereldvrede'.
Dat dit niet het hele verhaal is, blijkt wel uit het feit dat China op 1 november ook exportcontroles gaat uitvoeren op alle essentiële software en de zwarte lijst van 'onbetrouwbare entiteiten' heeft uitgebreid met chipconsultancybureau TechInsights. Ook zijn de autoriteiten een nieuw antitrustonderzoek gestart naar de Amerikaanse chipfabrikant Qualcomm.
Trump reageerde als door een adder gebeten en dreigde met importheffingen van 100% op Chinese goederen, bovenop de al bestaande heffingen.
Ook op het gebied van havengelden vliegen beide landen elkaar in de haren.
Trump probeert de boel te sussen
Trump probeert de boel nu te sussen door op Truth Social te zeggen dat het allemaal wel goed komt:
Fear & Greed-index duidt op angst
Dit past in een patroon: dreigen en weer terugtrekkende bewegingen maken. Hierdoor kleuren de Amerikaanse futures nu groen. Een gevalletje TACO-trade ('Trump Always Chickens Out', een terugkerend fenomeen waarbij Trump dreigt met hoge tarieven, waarop de markten dalen - waarna Trump weer een terugtrekkende beweging maakt en de markten weer opveren)?
Hoe dan ook, de angst zit er goed in. Dat zien we ook terug in de Fear & Greed-index van CNN, die is doorgeschoten van 'neutraal' naar 'angst':
Vijf van de zeven deelindicatoren duiden op angst:
- Marktmomentum
Deze indicator meet of de S&P 500 momenteel sneller stijgt (of daalt) dan zijn gemiddelde over de afgelopen 125 dagen. Die index is fors gedaald.
- Breedte van de recente koersstijgingen
Deze deelindicator meet hoeveel aandelen op de beurs stijgen ten opzichte van het aantal dalers. Als maar weinig aandelen stijgen of het handelsvolume afneemt, duidt dat op fear.
- Vlucht naar veilige havens
Deze indicator vergelijkt de recente prestaties van staatsobligaties met die van aandelen. Als obligaties beter presteren dan aandelen, betekent dit dat beleggers veiligheid zoeken: een teken van angst.
- Vraag naar junk bonds
Deze deelindicator meet hoeveel beleggers bereid zijn te investeren in risicovolle bedrijfsobligaties (junk bonds) vergeleken met veilige staatsobligaties. Geven ze de voorkeur aan veilig staatspapier, dan is dat een teken van angst.
- Marktvolatiliteit
Deze deelindicator meet hoe sterk de aandelenkoersen schommelen. Een hoge volatiliteit duidt op angst.
Beurs Hongkong doet flinke stap terug
We vervolgen ons rondje langs de velden traditiegetrouw in Azië. De Japanse beurs was gesloten vanwege Sports Day. Elders stonden de koersen onder druk, vooral in China dat op ramkoers ligt met de VS. De techzware Hang Seng staat ruim 2% in de min.
Er werden Chinese handelscijfers bekend gemaakt die een stuk beter waren dan verwacht. De export lag in september 8,3% hoger dan een jaar eerder en de import nam toe met 7,4%. Vooral dat laatste cijfer was aanmerkelijk hoger dan economen hadden voorzien.
De koersen op de Aziatische beurzen die wél open waren, geklokt om 8.00 uur:
- Nikkei 225: gesloten
- TOPIX (Japan): gesloten
- Shanghai Shenzhen CSI 300: -0,8%
- Shanghai Composite index: -0,4%
- Hang Seng (Hongkong): -2,3%
- Kospi (Zuid-Korea): -1,2%
- Nifty 50 (India): -0,4%
- ASX 200 (Australië): -0,8%
Techaandelen dalen, Alibaba -10%
Techaandelen moesten over een breed front inleveren. Vooral Alibaba krijgt onder uit de zak:
- Alibaba: -10,4%
- Prosus-deelneming Tencent: -3,1%
- Baidu: -4,5%
- JD.com: -4,9%
- SK Hynix: -3,7%
- TSMC: -1,7%
- Samsung: -2,2%
Wall Street snoeihard onderuit
Alle indices op Wall Street gingen vrijdag hard onderuit in reactie op de oplaaiende handelsoorlog, waarover u hierboven al heeft kunnen lezen. De slotstanden:
- S&P500: 6.552,51 punten (-2,7%. Week: -2,7%. Ytd: +11,7%)
- Nasdaq Composite: 22.204,43 punten (-3,6%. Week: -3%. Ytd: +15,2%)
- Dow Jones-index: 45.479,60 punten (-1,9%. Week: -2,8%. Ytd: +7,3%)
- SOX-index (chipaandelen): 6.407,60 punten (-6,3%. Week: -6,5%. Ytd: +28,7%)
- Russell 2000-index (smallcaps): 2.394,60 punten (-3%. Week: -3,8%. Ytd: +7,3%)
Koersval Qualcomm en Nvidia
Zoals u kunt zien is de chipsector het hardst geraakt. Dat is niet zo vreemd, want de handelsoorlog tussen de VS en China wordt vooral uitgevochten in de chipsector. Bovendien zijn de koersen van veel chipaandelen de afgelopen weken hard opgelopen: dat kan beleggers triggeren om bij marktpaniek wat winsten te verzilveren.
Qualcomm, dat onderworpen is aan het antitrustonderzoek van China, ging 7,3% lager de dag uit. AMD, dat onlangs tot recordhoogte steeg na de deal met OpenAI, kelderde met 7,7%. Nvidia tikte donderdag nog een all-time high aan, maar moest nu 5% prijsgeven.
... maar koersexplosie voor bedrijven in zeldzame aardmetalen
Noord-Amerikaanse bedrijven die zeldzame aardmetalen delven zaten juist in de lift. Beleggers speculeren erop dat de VS de inspanningen zal opvoeren om minder afhankelijk van China te worden voor de aanvoer van zeldzame aardmetalen. De Amerikaanse overheid nam onlangs al een flink belang in MP Materials, de grootste producent van zeldzame aardmetalen op het westelijk halfrond. Mogelijk liggen nog meer van dit soort deals in het verschiet.
De koers van MP Materials liep op met 8,4%, USA Rare Earth ging 5% hoger de dag uit en Niocorp Developments 5,6%. Ook twee Canadese aandelen zaten in de lift: Ucore Rare Metals (+8%) en Aclara Resources (+14%).
Levi Strauss maakt buikschuiver, ondanks outlookverhoging
Beleggers konden ook reageren op de kwartaalcijfers van jeansfabrikant Levi Strauss. Die overtroffen de marktverwachtingen en het concern verhoogde ook de prognose voor het fiscale jaar. Desondanks kelderde de koers met 12,6%.
De indicatoren:
- De futures duiden op een hogere start van de beursweek in Europa.
- De Aziatische beurzen zijn de beursweek slecht begonnen, vooral in Hongkong. De Japanse beurs was gesloten.
- De CBOE VIX-index (graadmeter van de volatiliteit) is flink opgelopen naar 21,66 punten.
- De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar is met 2 basispunten gestegen naar 4,08%. Dat is 7 basispunten minder dan een week geleden.
- De Nederlandse tienjaarsrente is met 1 basispunt opgelopen naar 2,81%.
- Beleggers zoeken hun toevlucht in goud. De goudprijs staat 1,1% in de plus op $4.064 per troy ounce.
- De olieprijzen staan circa 1,6% hoger. Een vat WTI kost $59,81 en een vat Brent-olie $63,66.
- Bitcoin koerst 1,1% hoger op $114.670. Dat is nog wel $9.000 lager dan een week geleden.
Nieuws, shorts en agenda
Hieronder ziet u het belangrijkste nieuws van deze ochtend en afgelopen weekend:
- 07:58 AEX start handelsweek in het groen na terugtrekkende beweging Trump
- 07:49 Jefferies verhoogt koersdoel ArcelorMittal
- 07:48 Onward Medical meldt sterke versnelling ARC-EX in de VS
- 07:42 Jefferies verhoogt koersdoelen ASML en ASMI
- 07:24 Heijmans bouwt honderden appartementen in Eindhoven
- 07:19 Europese beurzen wacht hogere opening
- 07:12 Hongkong onderuit na oplaaien handelsoorlog
- 07:01 China exporteert flink meer in september
- 06:49 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
- 06:49 Beursagenda: buitenlandse fondsen
- 06:49 Beursagenda: macro-economisch
- 12 okt Nederland grijpt in bij Nexperia
- 12 okt Trump: geen zorgen om China
- 12 okt Cijferseizoen barst los terwijl handelsoorlog weer oplaait
- 12 okt Theon verwerft belang in Exosens
- 12 okt Verdeelde week voor chippers
- 12 okt Damrak laat record los terwijl handelsoorlog weer oplaait
- 12 okt China slaat terug naar VS
- Alle nieuwsberichten bekijkt u hier
Dit zijn de 10 meest geshorte aandelen volgens FinAristo.
En in deze aandelen vindt de meeste shortselling-activiteit plaats:
Agenda deze week: ASML, TSMC en Amerikaanse banken
Na enkele weken van relatieve stilte barst het cijferseizoen deze week echt los. In de VS werden vorige week al wat voorzichtige speldenprikjes uitgedeeld (cijfers PepsiCo en Delta Air Lines), maar verzorgen de grote financials de officieuze aftrap. In Nederland is die rol weggelegd voor ASML.
Een uitgebreide vooruitblik op de beursweek vindt u hier. Hieronder lichten we enkele highlights toe.
- Vandaag: maandrapport OPEC en BAvA Aalberts
De week begint rustig. De OPEC komt met een maandrapport over de oliemarkt. Aalberts roept de aandeelhouders bijeen voor de benoeming van twee commissarissen. Niet heel spectaculair allemaal.
In de VS is het Columbus Day. De aandelenmarkten zijn wel open, maar de obligatiemarkten niet.
- Morgen: cijfers TomTom, Amerikaanse financials, Havas en LVMH
Morgen wordt het een stuk drukker. Voorbeurs opent TomTom de boeken. De navigatiespecialist schreef in het tweede kwartaal opnieuw rode cijfers, terwijl de omzet op jaarbasis daalde. Maar de outlook voor heel 2025 werd wel opgetrokken.
In de VS zijn BlackRock, Citigroup, Johnson & Johnson, JP Morgan Chase en Wells Fargo aan de beurt. De cijfers van Amerikaanse grootbanken fungeren als graadmeter voor de staat van de Amerikaanse economie. De rentemarges staan wat onder druk nu de Fed de renteverlagingen heeft hervat. De vermogensbeheer- en investment-afdelingen hebben afgelopen kwartaal geprofiteerd van de sterke aandelenmarkten. Let ook op de voorzieningen voor slechte leningen. Uiteraard is vooral de outlook van belang, plus de verwachtingen voor de Amerikaanse economie en de aandelenbeurzen.
Jamie Dimon, de invloedrijke CEO van JP Morgan, zei vorige week in een interview met de BBC dat hij zich meer zorgen dan anderen maakt over een correctie op Wall Street. De kans hierop acht hij 'eerder richting 30% dan 10%'.
Nabeurs volgen de cijfers van het Franse reclamebedrijf Havas (dat onlangs tot de AMX is toegetreden) en luxegoederenbedrijf LVMH, een zwaargewicht in de CAC40. Havas kondigde vorige week een reverse stock-split aan, in de verhouding 10:1.
De macro-economische cijfers - waaronder de Duitse inflatie en de Duitse ZEW-index - raken waarschijnlijk wat ondergesneeuwd door het cijfergeweld.
Woensdag zijn alle ogen gericht op ASML, dat de boeken opent. De chipmachinefabrikant rekent zelf op een omzet van €7,4 tot €7,9 miljard en een order intake tussen €4,0 en €5,0 miljard. De laatste weken vliegen de miljarden die bedrijven in AI investeren ons om te oren en daar kan ASML flink van profiteren. ASML zelf kondigde onlangs aan €1,3 miljard te investeren in het Franse AI-bedrijf Mistral. Anderzijds is ASML speelbal van de strijd tussen de VS en China en kunnen verdere Amerikaanse exportrestricties van chipapparatuur het bedrijf raken. Een uitgebreide vooruitblik op de cijfers vindt u hier.
Ook technisch analist Royce Tostrams nam het aandeel onlangs onder de loep. Het aandeel heeft na een moeizame jaarstart in het derde kwartaal flink terrein teruggewonnen. 'ASML is klaar voor de volgende sprong', zo luidde de kop van zijn column.
Er komen ook cijfers van vastgoedfonds NSI en elektrische-bussenfabrikant Ebusco (die in augustus een emissie deed).
In de VS volgen nog meer cijfers van banken: Bank of America, Goldman Sachs en Morgan Stanley. Het belangrijkste macro-economische cijfer is de Amerikaanse inflatie, maar de publicatie ervan wordt uitgesteld als de shutdown nog niet voorbij is.
- Donderdag: cijfers TSMC, Nedap, Nestlé, Fastned en Sligro
Ook donderdag staat er een waslijst van Amerikaanse macro-cijfers op de rol, waarvan niet zeker is of ze kunnen worden gepubliceerd.
De cijferstorm raast intussen gewoon door. Dat begint met cijfers van TSMC, een belangrijke klant van ASML. Het concern had al wel omzetcijfers bekendgemaakt. Die waren beter dan verwacht: de omzet steeg op jaarbasis met 30%, dankzij de opmars van AI.
Voorbeurs staan ook de cijfers op de rol van Nedap, Sligro en Fastned. Het Zwitserse levensmiddelenconcern Nestlé komt met omzetcijfers.
- Vrijdag: Basic-Fit, WDP en Europese inflatiecijfers
Vrijdag presenteren logistiek-vastgoedfonds WDP en sportschooluitbater Basic-Fit de kwartaalcijfers. WDP trad onlangs toe tot de AEX-index. Het concern haalde onlangs een half miljard euro op met de uitgifte van obligaties. Hier vindt u de laatste analyse.
In de VS zijn American Express en SLB (voorheen bekend als Schlumberger) aan zet.
Ook staan de definitieve inflatiecijfers van de eurozone op het programma. Uit voorlopige cijfers bleek dat de inflatie was opgelopen naar 2,2% (tegen 2% in de voorgaande maanden). Dat ligt iets boven de doelstelling van de ECB. De toename is vooral te wijten aan de diensteninflatie, die uitkwam op 3,2%. De kerninflatie (zonder prijzen van voedingsmiddelen en energie) kwam uit op 2,3%, even hoog als de vijf voorgaande maanden.
Hieronder ziet u de volledige weekagenda:
MAANDAG 13 OKTOBER 2025
00:00 Japanse beurs gesloten
03:30 Handelsbalans september (Chi)
11:00 Aalberts, Bava
14:00 Maandrapport OPEC
15:30 Columbus Day - Wall Street regulier open
DINSDAG 14 OKTOBER 2025
07:00 TomTom - Cijfers derde kwartaal
08:00 Inflatie - September def. (Dld)
08:00 Werkloosheid en loongroei - September (VK)
10:00 Maandrapport IEA (Fra)
11:00 ZEW-index economisch sentiment - Oktober (Dld)
12:00 Ondernemersvertrouwen mkb - September (VS)
13:00 BlackRock - Cijfers derde kwartaal (VS)
13:00 Citigroup - Cijfers derde kwartaal (VS)
13:00 Johnson & Johnson - Cijfers derde kwartaal (VS)
13:00 JPMorgan Chase - Cijfers derde kwartaal (VS)
13:00 Wells Fargo - Cijfers derde kwartaal (VS)
18:00 Havas - Cijfers derde kwartaal
18:00 LVMH - Omzetcijfers derde kwartaal (Fra)
WOENSDAG 15 OKTOBER 2025
00:00 Ebusco - Cijfers derde kwartaal
03:30 Consumenten- en producentenprijzen - september (Chi)
07:00 ASML, cijfers derde kwartaal
07:00 NSI, cijfers tweede kwartaal
08:45 Inflatie - September def. (Fra)
11:00 Industriële productie - Augustus (eur)
13:00 Hypotheekaanvragen - Wekelijks (VS)
13:00 Abbott Laboratories - Cijfers derde kwartaal (VS)
13:00 Bank of America - Cijfers derde kwartaal (VS)
13:00 Goldman Sachs - Cijfers derde kwartaal (VS)
13:00 Morgan Stanley - Cijfers derde kwartaal (VS)
14:30 Inflatie - September (VS)**
14:30 Empire State index - Oktober (VS)
16:30 Olievoorraden - Wekelijks (VS)
20:00 Federal Reserve - Beige Book (VS)
22:00 United Airlines - Cijfers derde kwartaal (VS)
DONDERDAG 16 OKTOBER 2025
00:00 TSMC, cijfers derde kwartaal (ZKo)
06:30 Werkloosheid - September (NL)
07:00 Nedap, cijfers derde kwartaal
07:00 Nestlé, omzetcijfers (Zwi)
07:00 Pernod Ricard - Cijfers eerste kwartaal (Fra)
07:30 Fastned - Cijfers derde kwartaal
07:30 Sligro - Cijfers derde kwartaal
08:00 Industriële productie - Augustus (VK)
08:00 Handelsbalans - Augustus (VK)
13:00 Manpower Group - Cijfers derde kwartaal (VS)
14:30 Steunaanvragen - Wekelijks (VS)**
14:30 Philadelphia Fed index - Oktober (VS)
14:30 Producentenprijzen - September (VS)**
14:30 Detailhandelsverkopen - September (VS)**
16:00 Vertrouwen huizenbouwers - Oktober (VS)
16:00 Bedrijfsvoorraden - Augustus (VS)**
VRIJDAG 17 OKTOBER 2025
07:00 WDP - Cijfers derde kwartaal
07:30 Basic-Fit - Cijfers derde kwartaal
11:00 Inflatie - September def. (eur)
13:00 American Express - Cijfers derde kwartaal (VS)
13:00 Schlumberger - Cijfers derde kwartaal (VS)
14:30 Woningbouw en bouwvergunningen - September (VS)**
14:30 Importprijzen - September (VS)**
15:15 Industriële productie - September (VS)
** Deze publicaties verschijnen mogelijk niet vanwege de overheidssluiting in de VS
Dat was het voor nu; u bent weer volledig bijgepraat. Ik wens u veel plezier vandaag!