Met het begin van september klinkt de oude beurswijsheid “Remember, be back in September”. Toch staat deze maand historisch te boek als de zwakste beursmaand van het jaar. Wereldwijd, en dus ook in Nederland, levert september gemiddeld een negatief rendement op van circa -1% tot -2% over de afgelopen decennia.
Juist vanwege dit zwakke seizoenspatroon zien we echter vaak dat in september of oktober belangrijke bodems worden gevormd. Regelmatig luiden deze de start in van stevige rallies. Vaak komt de echte draai in oktober (de bekende “Oktober-rally”), maar september zet doorgaans de toon: eerst een correctie, daarna herstel. Vanuit dat perspectief is “be back in September” zo gek nog niet.
Technisch beeld:
- Korte termijn: kwakkelfase rond de 900 punten
- Lange termijn: hogere bodem op 882,42 punten (bodem van 6 augustus)
- Patroon: mogelijke omgekeerde hoofd-schouderformatie, waarbij 882,42 punten de rechterschouder vormt
- Meerjarengrafiek: stijgend trendkanaal sinds 2008 blijft intact
De hogere bodem rond 882,42 punten geeft aan dat de schade beperkt blijft. Dit patroon van oplopende bodems bevestigt de positieve langetermijntrend. Tegelijkertijd is het kortetermijnbeeld nog broos. De AEX-index moet eerst de zware weerstand tussen 940,40 punten (11 juni) en 952,45 punten (februari 2025) doorbreken.
Mijn eerdere analyse dat een vlagformatie opwaarts was afgerond, heeft helaas niet geleid tot een vervolg in die richting: lees hier de analyse.
Dat illustreert dat de AEX-index al bijna een jaar gevangen zit in een fase van consolidatie. Toch laat de meerjarige grafiek vanaf 1984 zien dat de opwaartse trend intact is. Ook vanaf 2021 tekent zich een grote omgekeerde hoofd-schouderformatie af, die perspectief biedt voor hogere niveaus.
Hoewel het proces van bodemvorming dit jaar meermaals tegenviel, wijst het langetermijnbeeld nog altijd omhoog. De boodschap blijft daarom overeind: Remember, be back in September.
Deze keer bekijk ik de AEX-index vanuit drie invalshoeken. Ik begin met de meerjarengrafiek vanaf 1984. Vervolgens beoordeel ik het koersverloop vanaf februari, waarop te zien is dat de AEX weer terugzakt in haar neerwaartse patroontje. Tenslotte laat ik op grafiek 3 het verloop vanaf 2021 zien, met nadruk op de omgekeerde hoofd-schouderformatie.
Meerjaren AEX: koersdoel 1.000 punten blijft geldig
Onderstaande meerjarengrafiek van de AEX-index is samengesteld op basis van de slotkoersen per maand. Ter verduidelijking: in de maand augustus lag het intraday low rond 882,42 punten en het intraday high rond 940,40 punten, een verschil van bijna 7%. Maar met slotkoersen per maand wordt in deze lijngrafiek enkel de slotstand 896,62 punten weergegeven. Hiermee gaat de nuance verloren, maar krijgen we wel een uitstekende indruk van het onderliggende beeld vanaf 1984.
Op basis van het koersverloop sinds 1984 zijn een aantal positieve observaties te maken.
Ten eerste is het stijgende trendkanaal vanaf 2008 (zie inzet) intact. Daarnaast is er ook sinds 1984 sprake van een opwaarts verloop, hoewel dat minder strak is afgebakend. Verder hebben alle hogere bodems P1, P2, P3 en P4 pullbacks opgeleverd.
Tenslotte heeft de AEX-index bij uitbraak bij X een krachtig lange termijn koopsignaal gegenereerd. Op basis van deze uitbraak heeft de Tostrams Groep in 2017 het rapport ´AEX naar duizend punten´ uitgebracht. Een screenshot van dit rapport treft u onderaan dit artikel. Het langetermijnkoersdoel 1.000 punten is gemarkeerd als KD.
Korte termijn: AEX-index verzwakt weer
De AEX-index is opnieuw teruggevallen binnen de bestaande vlagformatie en beweegt daarmee weer in een gematigd dalende trend. De eerste steun ligt rond 882,42 punten, de bodem van 6 augustus. Voorlopig ontbreekt het de index aan voldoende kracht.
Om de weg richting de grens van 1.000 punten te hervatten, zal de AEX-index een belangrijke weerstand moeten doorbreken. Deze zone ligt tussen de top van 940,40 punten (11 juni) en die van 952,45 punten (februari 2025).
Lange termijn: AEX-index sorteert voor op koopsignaal
De AEX-index beweegt al ruim een jaar grotendeels zijwaarts, al gaat dat gepaard met stevige uitslagen. Tijdens de correctie van dit voorjaar vond de index steun rond 784,66 punten, precies bij de oude toppen van eind 2023.
De langdurige consolidatie tekent zich duidelijk af onder een stevige weerstand, gevormd door de toppen op 949,14 punten (juli 2024) en 952,45 punten (februari 2025).
Een minder positief signaal is dat de AEX-index opnieuw onder de vlakke 200-dagenlijn zakt. Deze gemiddelde lijn tendeert bovendien zijwaarts, wat de teleurstelling extra benadrukt.
Toch zijn er ook positieve signalen. Bij een optimistische blik ontvouwt zich namelijk een grote omgekeerde hoofd-schouderformatie. Het ‘hoofd’ van dit patroon is de aprildip (H), terwijl de rechterschouder rond de bodem van 8 augustus ligt op 882,42 punten. Aan de linkerzijde zijn bovendien twee schouders gevormd (LS1 en LS2).
Rapport 'AEX naar 1.000 punten' (februari 2017)
Het langetermijnkoopsignaal van de AEX-index richting 1.000 punten is aan bod gekomen in het TA-rapport 'AEX naar 1000 punten'. Dit krachtige signaal kwam tot stand bij de uitbraak boven een 14-jarige toppenlijn (lijn B op de grafiek hieronder).
Lijn B verbond de toppen 703 punten (uit 2000) en 564 punten (uit 2007). Op basis van deze uitbraak is in 2017 een eerste berekend koersdoel rond 1.000 punten aangegeven, voorspeld voor de periode 2023-2025.
Hieronder de grafiek bij een deel van de betreffende analyse van de Nederlandse beurs in dit TA-rapport van de Tostrams Groep in 2017.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams.nl, nu onderdeel van IEX Media. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter