De gasprijzen dalen in rap tempo. Aardgas (natural gas) is sinds 1 januari ruim 26% gedaald, de Dutch TTF Gas Future zakte sinds het begin van dit jaar bijna 40%.
Sinds het intraday high van 14 maart rond $4,90 is de prijs een kleine 40% gedaald. De koers van de Dutch TTF Gas Future is sinds het high van 10 februari rond €58,26/MWh met ruim 47% gezakt, bijna gehalveerd dus.
Overigens ziet u als Nederlandse consument slechts een deel van deze prijsdaling terug in uw energierekening, want de gasprijs is voor ongeveer tweederde opgebouwd uit belastingen en heffingen, zoals energiebelasting, netbeheerkosten en BTW.
Technisch bewegen de gasprijzen al geruime tijd in een dalende tendens, ik heb er hier eerder aandacht aan besteed. De Dutch TTF Gas Future laat de volgende technische signalen zien:
- De stijgende trend van vorig jaar is verlaten.
- Op korte termijn geven lagere koerstoppen verkoopdruk weer.
- De Dutch TTF Gas Future zet de steunzone rond €31,43/MWh onder druk.
Bij aardgas zien we de soortgelijke negatieve technische signalen:
- De opwaartse trend vanaf begin 2024 is gebroken.
- Sinds dit voorjaar wijzen lagere toppen op aanbod boven de markt.
- De steun op de bodem van mei rond $2,86 wordt nu getest.
Mijn IEX collega Martin Crum heeft eerder deze week bekeken welke factoren tot meer aanbod op de gasmarkt en dus lagere prijzen leiden.
In deze column bekijk ik het langetermijntechnische plaatje van Natural Gas. Van de Dutch TTF Gas Future beoordeel ik de korte- en langetermijngrafieken.
De technische analyses van overige grondstoffen kunt u vinden op Tostrams.nl (voor abonnees).
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
Aardgasprijs breekt recente koersbodems
Aardgas is een spotprijs (de prijs voor onmiddellijke levering) en reageert direct op vraag en aanbod op de korte termijn. De gasprijs staat momenteel op het laagste punt sinds november vorig jaar.
Het technische plaatje is afgelopen maanden verzwakt nadat de stijgende trend werd verlaten. Dat gebeurde bij het breken van trendlijn ST.
De lagere top rond $4,10 van 20 juni bevestigt de verkoopdruk. Deze ligt duidelijk onder de top van 14 maart rond $4,90.
Nu de gasprijs overtuigend onder de steun van $2,86 (de bodem van 2 mei) zakt wordt de eerdere verzwakking gevalideerd.
De eerstvolgende neerwaartse koersdoelen liggen rond $2,21 (bodem van 25 oktober 2024) en $1,89 (bodem van 30 augustus 2024).
De neerwaarts draaiende 200-dagenlijn bevestigt de verzwakking van de technische conditie van de gasprijs.
Dalende tendens Dutch TTF Gas Future zet steun onder druk
De Dutch TTF Gas Future staat thans op het laagste punt sinds juni vorig jaar.
De grafiek van de Dutch TTF Gas Future vanaf begin 2024 heeft alle kenmerken van aanbod boven de markt. Eerst is de stijgende trend verlaten, nadat bodemlijn ST1 werd gebroken.
Daarna zijn er lagere toppen gevormd rond T2 (€43,93/MWh) en T3 (€41,48/MWh). De hoogste top ligt rond T1 (€59,34/MWh).
Thans staat de steun ST2 (€31,43/MWh) onder druk. Na een overtuigende doorbraak kan de neerwaartse tendens worden voortgezet.
Het neerwaartse koersdoel voor Dutch TTF Gas Future ligt rond ST3 (€23/MWh), gevormd door de bodems van 2023 en 2024. Overigens bevinden zich in de zone tussen ST3 en ST2 meerdere bodems die de daling, tijdelijk, zouden kunnen vertragen.
Deze grafiek van de Dutch TTF Gas Future is gebaseerd op de wekelijkse slotkoersen. De hoogte van de Dutch TTF Gas Future geldt voor de levering in de toekomst en wordt mede bepaald door seizoensinvloeden en geopolitieke spanningen. Ook voorraadniveaus kunnen de prijs sterk beïnvloeden. Termijncontracten, zoals de Dutch TTF Gas Future, reflecteren de verwachtingen van de markt voor een langere periode.
Dutch TTF Gas Future vanaf 2020: neutrale trend zet door
Op onderstaande langetermijngrafiek sinds 2020 beweegt de Dutch TTF Gas Future zijwaarts.
De steunzone S (€23/MWh) wordt gevormd door de bodems van 2023 en 2024. Weerstand W (€56/MWh) bevindt zich rond de toppen sinds begin 2023.
Vooralsnog lijkt de neutrale tendens door te zetten.
Een substantiële koersdaling zou pas optreden indien steunlijn S breekt. Dan zou het volgende koersdoel rond D berekend kunnen worden. D ligt iets boven €9/MWh.
De explosieve koersstijging uit de periode 2020-2022 ligt duidelijk achter ons. De toenmalige uptrend werd verlaten nadat steunlijn ST sneuvelde.
Belangrijkste factoren die de koersdalingen van de gasprijzen begeleiden
De daling van de gasprijzen — zowel voor aardgas (natural gas) als de Dutch TTF Gas Future — kent meerdere aanleidingen. Hieronder geef ik een overzicht van de belangrijkste factoren die deze prijsdaling begeleiden:
Ruim gevulde gasvoorraden in Europa
- Na de energiecrisis van 2022–2023 hebben Europese landen fors geïnvesteerd in LNG-import (o.a. uit de VS en Qatar) en alternatieve leveranciers.
- Opslagen waren de afgelopen winters uitzonderlijk goed gevuld (>90%), waardoor er weinig vrees was voor tekorten.
Milde winter en lagere vraag
- Zowel de winter van 2023/2024 als de start van 2025 verliepen relatief zacht.
- Daardoor daalde de gasvraag voor verwarming aanzienlijk, en bleef de vraag achter bij eerdere verwachtingen.
Toenemende LNG-aanvoer
- Wereldwijd zijn meerdere nieuwe LNG-installaties in gebruik genomen (VS, Qatar, Australië), waardoor het aanbod sterk is toegenomen.
- De concurrentie om gas tussen Europa en Azië is hierdoor minder fel geworden, wat prijzen drukt.
Teruglopende industriële vraag
- In Europa blijft de industriële gasvraag (chemie, staal, kunstmest) structureel lager dan voor 2022, mede door hoge prijzen in eerdere jaren en energiebesparing.
- Daardoor is de structurele vraagdruk minder groot.
Afgenomen geopolitieke spanningen rond leveringen
- Hoewel het conflict in Oekraïne voortduurt, is Europa minder afhankelijk geworden van Russisch gas.
- De paniekpremie die sinds 2022 in de markt zat, is daardoor deels verdwenen.
Technisch/financieel effect
- Na de sterke piek in 2022–2023 (toen TTF boven de €300/MWh stond) volgden flinke correcties.
- De huidige daling versterkt zich doordat speculanten winst nemen en shortposities inspelen op een ruimere marktbalans.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams.nl, nu onderdeel van IEX Media. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter