Terwijl de MSCI World-index het ene record na het andere neerzet, blijft de Nederlandse beurs opvallend achter. Een belangrijk verschil zit in de samenstelling: de MSCI World bestaat voor zo’n 70% uit Amerikaanse aandelen. En die markt wordt gedomineerd door een handvol techgiganten als Microsoft (2025 +25%), NVIDIA (2025 +35%), AMD (2025 +45%) en Meta (2025 +36%). Deze megacaps laten al langere tijd indrukwekkende koersstijgingen zien en trekken de hele index mee omhoog.
De AEX is daarentegen veel smaller en sectorbeperkter. Met slechts 25 aandelen en vrijwel geen echte American-style megacaps in technologie, mist de index dezelfde groeimotor. Alleen ASML speelt in dezelfde high-growth-liga, maar juist dit aandeel ligt technisch volkomen stil.
Een andere reden dat de MSCI World index op recordhoogte beweegt, is dat Amerikaanse beleggers steeds meer vertrouwen krijgen dat de Federal Reserve volgende maand opnieuw haar monetaire beleid zal versoepelen.
Voor Nederlandse beleggers betekent een sterke MSCI World echter niet automatisch feest. Het valuta-effect speelt een grote rol: Europese beleggers in Amerikaanse aandelen zien een deel van hun winst verdampen door de zwakke dollar.
Dit jaar steeg Wall Street in dollars met +9%, maar de dollar zelf verloor –11,25% ten opzichte van de euro. De MSCI World noteert in 2025 weliswaar +12%, maar voor eurobeleggers blijft daar weinig van over. Deze keer bekijk ik de MSCI World index en de AEX.
AEX gevalideerd
Het technische plaatje van de AEX wordt gedomineerd door de stevige weerstand rond 949,14 (gevormd op 19 juli 2024). Deze ligt als een betonnen balk boven de markt.
Op onderstaande grafiek ligt de horizontale blauwe lijn exact op de huidige stand van de AEX index. Opvallend is dat de index sinds medio 2023 minimaal 8 keer deze stand heeft doorkruist. De Nederlandse beurs staat eigenlijk al twee jaar stil
De AEX-index heeft een sterke pullback steun rond 795,20 (bodem van 24 juli 2023). Het technisch beeld is voorlopig neutraal, maar gezien de succesvolle pullback blijven de kansen in opwaartse richting liggen.
MSCI breekt opnieuw uit
Het technische plaatje van de MSCI World-index blijft uitstekend. Nadat het all-time high rond 3.910,71 punten (de top van 21 februari) is gebroken, is de uptrend hervat. Het eerst volgende koersdoel berekenen we rond 4.440 punten. Als pullback vangnet zal waarschijnlijk de top van 21 februari rond 3.910,71 punten fungeren.
Een eerder koopsignaal trad op nadat de top van begin 2022 rond 3250 punten werd gebroken. Vervolgens heeft de MSCI World-index een klassieke pullback gevormd, middels de hogere bodem exact boven die oude top. Het stijgende 200-daags voortschrijdende gemiddelde (rode glooiende lijn) bevestigt een positieve technische conditie.
Waarom de MSCI World-index ondanks economische onzekerheid oploopt:
1. Liquiditeit en renteverwachtingen
Centrale banken, en dan met name de Federal Reserve, sturen aan op rentepauzes of renteverlagingen. Dit voedt de hoop dat de piek in de rente achter ons ligt, wat positief is voor aandelen — vooral voor groeiaandelen zoals technologie. Beleggers zoeken rendement, en zolang obligatierentes stabiel blijven of dalen, blijven aandelen aantrekkelijk.
2. Sterke bedrijfswinsten (bij de leiders)
De MSCI World wordt gedomineerd door Amerikaanse megacaps zoals Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, et cetera. Veel van deze bedrijven hebben verrassend sterke winstcijfers en vooruitzichten laten zien. De “AI-hype” blijft een belangrijke aanjager voor technologieaandelen.
3. Dalende dollar werkt positief internationaal
Een zwakkere dollar ondersteunt opkomende markten en verlicht druk op buitenlandse bedrijven met schulden in dollars. Het verhoogt ook de winst in lokale valuta voor Amerikaanse multinationals die internationaal opereren.
4. Beleggers kijken vooruit
Aandelenmarkten zijn vooruitkijkend. De stijging kan duiden op vertrouwen in een zachte landing van de economie of zelfs een herstel in de tweede helft van het jaar. De handelstarieven en economische zorgen worden ingeprijsd als tijdelijke ruis.
5. Beperkt beleggingsalternatief (TINA-effect)
In veel delen van de wereld zijn de alternatieven voor aandelen nog steeds niet overtuigend (bijvoorbeeld in Europa of Japan). Veel beleggers blijven daardoor toch in aandelen zitten, ondanks risico’s — er is There Is No Alternative (TINA).
Kortom, de stijging van de MSCI World-index illustreert het vertrouwen van beleggers in winstkracht, liquiditeit en een milde economische landing, ondanks geopolitieke spanningen en zorgen over handel en inflatie. De kracht van grote techspelers en verwachtingen over lagere rentes wegen momenteel zwaarder dan de angst.
MSCI World-index bestaat uit 1650 aandelen uit 23 ontwikkelde landen
Deze wereldwijde aandelenindex volgt ruim 1650 aandelen uit 23 ontwikkelde landen. De MSCI World-index wordt gewogen op basis van marktkapitalisatie; de grootste bedrijven hebben een grotere invloed op de prestaties van de index. Van belang is de succesvolle pullback die deze wereldindex in de afgelopen maanden heeft voltooid.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams.nl, nu onderdeel van IEX Media. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter