Update! De AEX heeft duidelijk weer wind in de zeilen. Ten eerste is het patroon met lagere toppen afgerond (daarover verderop meer), daarnaast wijst de moneyflow-indicator op de instroom van vers kapitaal.
De moneyflow-indicator, de barometer voor instroom en uitstroom van kapitaal, heeft de dalende trend duidelijk verlaten en staat inmiddels op het hoogste niveau sinds februari. Sterker nog: de toppen van dit voorjaar zijn overtuigend doorbroken, wat erop wijst dat vers geld langzaam maar zeker de beurs weer binnenstroomt.
Dan de AEX. Technisch is de AEX afgelopen vrijdag opwaarts uit een vlagformatie gebroken. Dit heeft het technische plaatje duidelijk verbeterd.
De vlagformatie heeft de volgende kenmerken:
- De stijging vanaf het dieptepunt van 7 april (784,66) tot de top van 11 juni (940,40) vormt de vlaggenmast.
- Vervolgens corrigeerde de index in een smalle bandbreedte met dalende toppen en bodems, keurig binnen de kenmerkende lijnen van een vlagformatie.
- Dit koerspatroon, in de volksmond een vlag genoemd, staat bekend als een bullish consolidatie, oftewel een adempauze binnen een grotere stijgende trend.
- De vlagformatie is opwaarts voltooid nadat de serie lagere toppen (vanaf begin juni) is gebroken.
- De uitbraak wordt bovendien gevalideerd door hoge omzetten. Dit lijden we a uit de sterk gestegen moneyflow-indicator
- Helemaal onderaan dit artikel een uitgebreide uitleg van de vlagformatie, alsmede de koersdoel-berekening
Deze keer beoordeel ik de AEX, alsmede de moneyflow-indicator. Helemaal onderaan dit artikel leg ik de werking en interpretatie van de geldstroomindicator uit en bespreek ik de kenmerken van de vlag. De analyses van andere indices kunt u vinden op Tostrams.nl. Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
Korte termijn: AEX-index breekt opwaarts de vlagformatie
De AEX-index komt er technisch veel beter bij te liggen. In de uitbraak boven de dalende toppenlijn (blauwe stippellijn) heeft de AEX vrijdag de correctieve fase verlaten. Hiermee is een vlagformatie opwaarts voltooid.
Een vlagformatie is meestal een kortstondige daling (sinds begin juni) na een sterke stijging (vanaf de bodem op 7 april). De vlagformatie fungeert als een pauze voordat de opwaartse trend wordt hervat. Ondanks dat de toppen en bodems tijdens de vlagformatie wat lager liggen, is dit patroon juist positief.
Na de uitbraak uit de vlag kan de opwaartse trend worden voortgezet. De volgende significante beweging, nu de vlag wordt voltooid, is opwaarts. Het koersdoel daarna wordt berekend door de lengte van de vlaggenmast op te tellen bij de laatste bodem. Die laatste bodem biedt steun rond 882,42 (bodem van 6 augustus). Dat levert de volgende berekening op:
- De afstand tussen de bodem van 7 april rond 784,66 punten en de top van 11 juni rond 940,40 punten = 155,74 punten
- Die 155,74 opgeteld boven de laatste bodem 882,42 levert een koersdoel op van 1.038,16 punten.
De berekening van dit koersdoel wordt onderaan dit artikel uitgebreid uitgelegd, ook visueel.
Er moet nog wel een tussenliggende horde op 940,40 punten (gevormd op 11 juni) gebroken worden. Dit lijkt thans slechts een formaliteit.
Verse geldstromen
De moneyflow-indicator laat een duidelijke verbetering zien. Waar de indicator de afgelopen drie maanden nog in een dalend trendje gevangen zat, is dit neerwaartse patroon inmiddels overtuigend verlaten. Daarbij zijn de recente toppen gebroken, wat een krachtig signaal afgeeft dat er opnieuw kapitaal richting de Nederlandse aandelenmarkt vloeit.
Het doorbreken van de oude toppen wijst erop dat de koopkracht toeneemt en dat beleggers weer bereid zijn posities op te bouwen. Dit herstel in de moneyflow staat haaks op het wat wispelturige koersverloop van de AEX in de agelopen maanden. Maar vormt vaak een voorbode dat er onder de oppervlakte meer kracht in de markt aanwezig is dan de index in eerste instantie doet vermoeden.
Nu de AEX technisch opwaarts uit de correctieve fase (vlag) breekt, wordt dit ondersteund door een sterke moneyflow, In dit scenario is er duidelijk ruimteb voor een nieuwe opwaartse beweging van de AEX. Indien de instroom aanhoudt, dan is de kans groot dat het genoemde koersdoel (van de vlagformatie) binnen bereik komt.
Kenmerken van een vlagformatie
1. Sterke voorafgaande trend (de ‘vlaggenmast’)
De eerste fase is de uptrend. Een bullish vlagformatie ontstaat altijd na een scherpe, doorgaans steile koersbeweging. Deze felle uptrend vormt de ‘mast’ van de vlag.
2. Correctieve consolidatie (de ‘vlag’ zelf)
De tweede fase is de correctie op die uptrend. Na de sterke trend beweegt de koers kortstondig in tegengestelde richting in een smal, parallel kanaal. Deze correctie helt meestal licht tegen de richting van de trend in. Kenmerk van de vlagformatie is dat de toppen A, B en C en bodems a, b en c elkaar overlappen.
3. Parallelle trendlijnen
De boven- en onderkant van de vlag worden gevormd door twee (bijna) evenwijdige trendlijnen. De prijs beweegt hierin meestal licht corrigerend.
4. Afname in volume tijdens consolidatie
Het volume daalt meestal tijdens de vorming van de vlag, wat wijst op een tijdelijke pauze in het momentum.
5. Uitbraak in de richting van de oorspronkelijke trend
Een overtuigende uitbraak (met toename in volume) uit het vlagpatroon duidt op hervatting van de oorspronkelijke stijgende trend. Deze uitbraak uit de vlag is het koopsignaal.
6. Koersdoel
Het koersdoel wordt vaak berekend door de lengte van de vlaggenmast op te tellen boven de laatste bodem (punt c). Dus de afstand tussen X en X kan worden opgeteld boven bodem c.
Uitleg geldstroom
De moneyflow wordt afgeleid van het volumeverloop. Zo geeft de moneyflow-indicator van de AEX de onderliggende geldstromen van de Nederlandse beurs weer. Op de TA-desk van IEX houden we van elk individueel aandeel de moneyflow bij. De moneyflow moet altijd vergeleken worden met het verloop van de AEX-index en kent verschillende standen:
- Beurs zijwaarts met oplopende omzetten: de moneyflow stijgt. Er is instroom van vers kapitaal.
- Beurs zijwaarts met afnemende omzetten: de moneyflow daalt. Er is een kapitaalvlucht.
- Beurs omhoog met hoge omzetten: de moneyflow stijgt. De opmars van de beurs wordt gevalideerd, dus instroom van vers kapitaal.
- Beurs omhoog met lage omzetten: de moneyflow blijft achter. De opmars van de beurs wordt niet ondersteund door omzetten, dus geen instroom van vers kapitaal.
- Beurs omlaag met hoge omzetten: de moneyflow daalt. De zwakke beurs wordt bevestigd door hoge omzetten, dus uitstroom van kapitaal.
- Beurs omlaag met lage omzetten: de moneyflow blijft stabiel. De zwakke beurs wordt niet bevestigd door hoge omzetten, dus geen uitstroom van kapitaal.
In de berekening van deze indicator worden de beursomzetten op het Damrak en het koersgedrag cumulatief verwerkt. Het volume van een positieve dag (als de AEX hoger sluit dan de dag ervoor) wordt bij de cumulatieve waarde van de indicator opgeteld en dat van een negatieve dag (waarop de koers lager sluit dan de dag ervoor) wordt ervan afgetrokken.
Een stijgende moneyflow duidt dus op instroom van vers kapitaal, een dalende moneyflow geeft aan dat er geld aan de markt wordt onttrokken en een zijwaarts tenderende moneyflow wijst erop dat de geldstromen in evenwicht zijn. De geldstroom is voor het eerst beschreven door Joseph Granville. Hij noemde deze indicator On-Balance Volume in zijn boek ‘New Key to Stock Market Profits’. De moneyflow die de analisten van Tostrams gebruiken, is direct afgeleid van de On-Balance Volume-indicator van Granville.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta’s en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet. U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen koop- of verkoopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan. Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams.nl, nu onderdeel van IEX Media. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter