Afgelopen weekend werden de financiële markten opgeschrikt met de verlaging van de kredietwaardigheid van de VS door kredietbeoordelaar Moody's. In de toelichting op de verlaging wees Moody's op de trend van grote jaarlijkse begrotingstekorten en toenemende rentelasten in de VS.
Dit is geen goed nieuws voor Trump, want een lagere kredietwaardigheid leidt tot een hogere risicopremie. De VS moet dan mogelijk meer rente betalen op nieuwe staatsleningen om investeerders aan te trekken. Bovendien kan een lagere kredietwaardigheid de dollar verder verzwakken. Buitenlandse beleggers zullen minder geneigd zijn om in dollaractiva te beleggen.
Overigens is de Amerikaanse kapitaalmarktrente afgelopen weken al flink opgelopen. De Amerikaanse 10-jaarsrente noteerde 7 april rond 3,94% en staat daar nu 57 basispunten boven. De 30-jaars Amerikaanse rente noteerde op 4 april rond 4,39% en staat nu boven de 5%. De hogere bodems op de grafieken van de Amerikaanse rentes wijzen juist op bodemvorming.
Koersdaling 30-jaars T-Bond
Het meest alarmerend is de recente koersdaling van de Amerikaanse 30-jaars T-Bond. Sinds begin april is de koers daarvan gekelderd van $122,16 naar nu $112,59. De T-Bond is een essentiële bouwsteen van het wereldwijde financiële systeem. Deze fungeert als langetermijnbenchmark, vertrouwensmeter, financieringsinstrument en economische barometer in één. Het belang van de Amerikaanse T-Bond wordt onderaan dit artikel uitgebreid uitgelegd.
Deze keer kijk ik naar de Amerikaanse vastrentende markten.
T-Bond korte termijn: verkoopdruk
De US T Bond (30-jaars) vormde op 30 april een lagere top rond $117,66. De verkoopdruk manifesteert zich steeds nadrukkelijker.
De US T Bond zet nu de steun op $112,72 (de bodem van 22 april) onder druk. Na een doorbraak onder de steun van $112,72 wordt $110,59 het volgende neerwaartse koersdoel.
De neerwaarts draaiende 26-dagenlijn (rode glooiende doorlopende lijn) signaleert een verzwakkend technische plaatje.
T-Bond lange termijn: verkoopdruk
De Amerikaanse 30-jaars staatsobligatie, ook wel de T-Bond genoemd, is van cruciaal belang voor de financiële markten, de economie en het wereldwijde monetaire systeem. De Amerikaanse T Bond (30yr) lijkt dit jaar duidelijk te verzwakken. De lagere top rond $122,16 (de top van 11 april) wijst op verkoopdruk.
De T-Bond zakt nu rap naar de steun rond $110,59 (bodem van 17 januari). Een neerwaartse doorbraak daarvan zou de zwakte bevestigen.
Het neerwaarts krullende 200-daags voortschrijdende gemiddelde signaleert een matige technische conditie.
Korte termijn: Amerikaanse 10-jaars kapitaalmarktrente tendeert omhoog
De Amerikaanse 10-jaars rente vormde eind april een hoger low rond 4,16%. Dit geeft een signaal van bodemvorming. Technisch had de rente de de dalende trend al verlaten. De tweede steun ligt rond 3,94% (de bodem van 7 april).
Een doorbraak boven de top van 13 februari rond 4,60% (gevormd op 13 februari) zou de tendens omhoog bevestigen. Het volgende koersdoel daarna ligt rond 4,79%.
De 26-dagenlijn (rode glooiende doorlopende lijn) draait omhoog. Dit bevestigt de opwaartse draai.
Lange termijn: kapitaalmarktrente vormt hogere bodem
Ook op de langetermijngrafiek van de Amerikaanse 10-jaars rente is een opwaartse draai zichtbaar. De laatste bodem van de Amerikaanse 10-jaars rente ligt rond 3,94% (van 7 april). Deze ligt duidelijk boven de bodem van 13 september rond 3,61%. Daar komt de hogere bodem van eind april rond 4,16%, hierboven besproken, dus nog bij.
Er ligt een stevige barrière op 4,96% (gevormd op 20 oktober 2023).
De vlakke 200-dagenlijn (rode glooiende doorlopende lijn) signaleert een neutraal technische plaatje.
Belang van de Amerikaanse T-Bond:
De Amerikaanse 30-jaars staatsobligatie, ook wel de T-Bond, is van cruciaal belang voor de financiële markten, de economie en het wereldwijde monetaire systeem. Hier zijn de belangrijkste redenen:
- Benchmark voor langlopende rente
De T-Bond is dé standaardreferentie voor langlopende rentes. Hypotheekrentes, bedrijfsleningen, infrastructuurprojecten en pensioenverplichtingen worden vaak geprijsd of gemodelleerd op basis van de 30-jaars rente.
- Instrument voor langetermijnfinanciering van de VS
De Amerikaanse overheid gebruikt de T-Bond om langlopende schulden te financieren. Beleggers die vertrouwen hebben in de stabiliteit van de VS, kopen deze obligatie als veilige langetermijnbelegging.
- Wereldwijd anker voor langetermijnrendementen
Centrale banken, pensioenfondsen, verzekeraars en soevereine fondsen gebruiken de T-Bond als referentie en beleggingsinstrument. De rente op de 30-jaars T-Bond beïnvloedt daarom wereldwijd de kapitaalkosten voor zowel overheden als bedrijven.
- Marktsignaal over inflatie- en groeiverwachtingen
De koers en rente van de 30-jaars T-Bond geven beleggers inzicht in de verwachte inflatie, economische groei en rentebeleid over de lange termijn.
Een dalende rente op de T-Bond duidt vaak op verwachte economische vertraging of lage inflatie; een stijgende rente kan wijzen op het tegenovergestelde.
- Belangrijk voor pensioenen en verzekeraars
Pensioenfondsen en verzekeraars gebruiken de 30-jaars rente om toekomstige verplichtingen te disconteren. Bewegingen in deze rente beïnvloeden direct de waardering van verplichtingen en dekkingsgraden.
- Kritiek onderdeel van de rentecurve
De T-Bond helpt bij het in kaart brengen van de rentecurve (verschil tussen korte en lange rentes). Een inverse curve (korte rente hoger dan lange) is vaak een recessie-indicator; de T-Bond speelt daar een sleutelrol in.
Kortom, de Amerikaanse 30-jaars T-Bond is een essentiële bouwsteen van het wereldwijde financiële systeem. Deze fungeert als langetermijnbenchmark, vertrouwensmeter, financieringsinstrument en economische barometer in één.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams.nl, nu onderdeel van IEX Media. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter