Imtech (AEX:IM)

Imtech staat nog steeds op de steunlijn. Technisch gezien, niets aan de hand. Wel vinger aan de knoppen als deze steun met groot volume wordt doorbroken. Ikzelf denk dat vanwege de grote shortposities het aandeel nog wat gedrukt wordt. Dit betekent overigens, dat als men het aandeel niet met groot volume naar beneden krijgt, de katapultreactie naar boven alleen maar groter wordt. Nogmaals, nog niets aan de hand, maar wel opletten. Ikzelf heb mijn stoploss op 23.1 staan. Raken we dit, dan heb ik verlies, maar ik verwacht dit nog steeds niet, gezien het feit, dat we nog steeds steun vinden en de trend nog steeds omhoog is.

Gerrit, je hebt nog geen positie in dit aandeel, maar dat kan je wel nemen natuurlijk. Op dit moment (na de cijfers) staan we 24,43 en de eerste interessante weerstand ligt pas op 26,5 (daarna 28,5), dus nog een flinke rit te gaan. Gemiddeld koersdoel van de heren analisten (voor wat het waard is natuurlijk) ligt tussen 30 en 32€. Die 32€ is de 3e weerstand na 28,5. Steun ligt nog steeds op de stijgende trendlijn van ca 23,85.

2011 prima jaar voor Imtech: EBITA +11%, opbrengsten +14%, orderportefeuille +12%; outlook 2012: verdere toename EBITA 2011 2010 Groei Opbrengsten (in mln.) 5.114 4.481 14% (autonoom: 5%) EBITA (in mln.) 288,4 259,3 11% (autonoom: 5%) EBIT (in mln.) 259,4 234,2 11% Nettowinst (in mln.) 150,4 140,4 7% Winst per aandeel vóór amortisatie 2,05 2,00 3% Dividend per aandeel 0,70 0,65 8% Operationele EBITA-marge 6,1% 6,2% Orderportefeuille (in mln.) 5.811 5.204 12% Aantal medewerkers (FTE ultimo) 27.412 25.075 9% EBITA-groei: 11%, waarvan 5% autonoom en 6% door acquisities Orderportefeuille ultimo 2011 stijgt met 12% naar 5,8 miljard euro, prima basis 2012 Aandeel GreenTech neemt toe tot circa 30% opbrengsten (2010: circa 25%) Goed op koers groeistrategie 2015, verdere internationalisering Vooruitzichten 2012: toename van de EBITA, autonoom en door acquisities CEO René van der Bruggen: 'Imtech is goed gepositioneerd voor verdere groei' René van der Bruggen, CEO: 'Imtech heeft in 2011, ondanks uitdagende economische omstandigheden in een aantal landen en markten, wederom een prima prestatie geleverd. Alle financiële kerncijfers kenmerken zich door groei, zowel autonoom als door acquisities. We hebben vertrouwen in 2012 en de jaren daarna. Onze ambitieuze groeidoelstelling voor 2015 bedraagt 8 miljard euro opbrengsten. Met de voortgang hiervan liggen we, mede door verdere internationalisering, goed op koers.' 'Vooral in Duitsland & Oost-Europa is sprake van een uitstekende - nagenoeg volledig autonome - prestatie (EBITA +18%). Ook in de Nordic (Zweden, Noorwegen en Finland) groeit Imtech door autonome groei en acquisities sterk (EBITA +39%). In de UK, Ierland & Spanje wordt, ondanks uitdagende marktomstandigheden en een strategische acquisitie met een gemiddeld lagere EBITA-marge, een relatief goede performance geleverd (EBITA +9%). In de cluster ICT, Traffic & Marine neemt de EBITA per saldo met 8% toe, waarbij een tijdelijke terugval in de EBITA van de maritieme divisie meer dan gecompenseerd wordt door uitstekende respectievelijk goede prestaties van de ICT en Traffic divisies. In de Benelux is vooral in de gebouwenmarkt sprake van structureel lastige marktomstandigheden. In de markten van industrie en infra presteert Imtech goed. Per saldo staat de performance in de Benelux nog steeds onder druk en daalt de EBITA met 26%.' 'Imtech weet uitstekend in te spelen op de groeiende vraag naar GreenTech ('groene' technologie en duurzaamheidsoplossingen) en neemt op dit gebied een leidende positie in Europa in. Het aandeel GreenTech in de opbrengsten neemt toe tot circa 30% (2010: circa 25%). In 2011 nam Imtech 15 bedrijven in en buiten Europa over met totale opbrengsten op jaarbasis van circa 450 miljoen euro. Imtech focust op goed presterende overnamekandidaten die perfect passen binnen de groeistrategie, sterk groeien én zorgdragen voor toekomstige autonome groei van het bestaande portfolio. Het aantal klanten neemt met bijna 10% toe tot 23.000. De financiële positie van Imtech is solide. Imtech blijft financieel gezien ruimschoots binnen de met haar banken afgesproken convenanten. De ratio werkkapitaal/opbrengsten is verbeterd en komt uit op 5,6% (2010: 6,9%). Alles overziend rest ons één conclusie: Imtech is goed gepositioneerd voor verdere groei.' 2011 opnieuw een prima jaar voor Imtech 2011 was, ondanks nog steeds uitdagende marktomstandigheden in een aantal landen en technologische markten, wederom een prima jaar voor Imtech. De Imtech-propositie - multidisciplinaire technische totaaloplossingen door de combinatie van elektrotechniek, ICT en werktuigbouw - en de kracht van het brede Imtech-portfolio bewijzen opnieuw hun waarde. In het afgelopen jaar werd het predicaat 'Koninklijk' aan Imtech toegekend. Het bedrijfsresultaat vóór amortisatie en bijzondere waardevermindering van immateriële activa (EBITA) neemt met 11% toe tot 288,4 miljoen euro (2010: 259,3 miljoen euro), waarvan 5% autonoom. De opbrengsten groeien met 14% tot 5.114 miljoen euro (2010: 4.481 miljoen euro), waarvan 5% autonoom. De operationele EBITA-marge komt uit op 6,1% (2010: 6,2). De orderportefeuille per 31 december 2011 neemt met 12% toe tot 5.811 miljoen euro (2010: 5.204 miljoen euro). De netto financieringslasten stijgen met 7,1 miljoen euro tot 52,0 miljoen euro, voornamelijk door een hoger werkkapitaalbeslag gedurende het jaar en overige financieringskosten. De belastingen nemen met 5,0 miljoen euro toe tot 53,3 miljoen euro. De belastingdruk komt uit op 25,7% (2010: 25,4%). De nettowinst neemt met 7% toe tot 150,4 miljoen euro (2010: 140,4 miljoen euro). De winst per aandeel vóór amortisatie en bijzondere waardevermindering van immateriële activa stijgt met 0,05 euro tot 2,05 euro (+3%), gebaseerd op het gemiddeld aantal uitstaande aandelen gedurende het verslagjaar. De wisselkoers van niet-eurogerelateerde valuta (voornamelijk Zweedse Kronen en Britse ponden) ten opzichte van de euro had een positief effect van 0,4 miljoen euro op de EBITA en 26 miljoen euro op de opbrengsten. Dividend 2011: 0,70 euro per aandeel, toename van 8% Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal een keuzedividend in contanten of aandelen worden voorgesteld van 0,70 euro per aandeel (2010: 0,65 euro), gebaseerd op het aantal uitstaande aandelen op het einde van het boekjaar. Dit impliceert een toename van het dividend met 8%. Dit dividendvoorstel komt neer op een winstuitkering van 40% van de nettowinst, conform het dividendbeleid. Door het uitgekeerde stockdividend bedraagt het aantal uitstaande aandelen eind 2011 87.943.977 (+0,7%). Solide financiële positie, aanzienlijke verbetering werkkapitaal De nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten verbetert tot 199 miljoen euro positief (2010: 40 miljoen euro positief) door een toename van de EBITA (29 miljoen euro) en een ten opzichte van 2010 lager werkkapitaalbeslag aan het einde van het jaar. Door een proactief werkkapitaalbeleid is het werkkapitaal gedaald tot 289 miljoen euro (2010: 310 miljoen euro) en is de ratio werkkapitaal/opbrengsten verbeterd tot 5,6% (2010: 6,9%). De nettokasstroom uit investeringsactiviteiten bedraagt 222 miljoen euro negatief, voornamelijk als gevolg van acquisities. De kasstroom inzake investeringen in materiële vaste activa bedraagt 68 miljoen euro (2010: 40 miljoen euro). De nettokasstroom uit financieringsactiviteiten is 183 miljoen euro positief (2010: 289 miljoen euro positief), voornamelijk door verhoging van de nettoschuld. Op 31 december 2011 beschikt Imtech over 278 miljoen euro aan liquide middelen (2010: 110 miljoen euro) en bedraagt de nettorentedragende schuld 517 miljoen euro (2010: 431 miljoen euro). De rentedekking bleef met 7,6 gelijk aan 2010 en de schuldratio kwam uit op 1,8 (2010: 1,4). Met name door de toevoeging van het onverdeeld resultaat (150,4 miljoen euro) is het eigen vermogen met 117 miljoen euro toegenomen. De solvabiliteit per 31 december 2011 bedraagt 0,25 (2010: 0,27). Onderscheidende technologische propositie leidt tot continue groei Sinds de vorming van Imtech in 1993 is sprake van een sterke continue groei: gemiddeld per jaar 21% voor wat betreft EBITA en 13% groei in opbrengsten. Imtech heeft in 'crisisjaren' bewezen gewoon door te

Tzou natuurlijk wel vreemd zijn, wanneer analisten dat minder goede kwartaal (want wat is slecht als je nog steeds zoveel winst maakt)niet hebben meegenomen in hun verwachtingen. Ik denk dat de jaarcijfers in lijn zullen zijn met de verwachtingen. Het opwaarts potentieel zit dan misschien nog in de verwachtingen Dumpy. Ik heb overigens mijn opties niet verkocht. Heb nog tot september, dus ik zie wel. Grtn Bir.

De nieuwe groeistrategie Imtech voor de periode 2011 - 2015 realisatie van méér toegevoegde waarde; uitbreiding activiteiten in Europa en op de mondiale maritieme markt; 'key-customers' buiten Europa volgen, onder andere naar 'emerging markets'; sterke groei van groene technologie in de markt van energy & environment; groei in specifieke technologiedomeinen: datacenters, afvalwater en care & cure; internationale groei van traffictechnologie en in ICT-niches. De vraag naar technologie en ICT blijft onverminderd stijgen. Zonder technologie en ICT is het onmogelijk relevante oplossingen voor maatschappelijke vraagstukken van vandaag en morgen tot stand te brengen, bijvoorbeeld vergrijzing in de zorgmarkt, water, mobiliteit en food & feed. In de markt van energy & environment groeit de vraag naar duurzame technologische oplossingen explosief. Groene technologie vormt dé markt van de toekomst. Bovendien neemt het belang van ICT over de volle breedte van het technologiedomein toe. De technologiemarkt in Europa is en blijft een gefragmenteerde markt met volop gelegenheid tot verdere consolidatie. Dit biedt goede kansen voor Imtech om geschikte overnamekandidaten te traceren. ICT past goed in Imtech ict succes