AMSTERDAM (AFN) - SNS Reaal heeft het afgelopen halfjaar naar verwachting op alle fronten van zijn bedrijfsactiviteiten verbetering gerealiseerd. Het financieel concern, een combinatie van een bank en een verzekeraar, publiceert woensdag voorbeurs cijfers over het afgelopen halfjaar.

,,De focus zal liggen op SNS Property Finance, waar de kredietverliezen verhoogd blijven, maar waarvan goede progressie wordt verwacht wat betreft het krimpen van de leningportefeuille'', aldus analist Albert Ploegh van ING. Property Finance, de vastgoedtak van SNS, kampt met een groot pakket problematische leningen in vooral Spanje.

Ploegh verwacht dat het onderdeel dat bankdiensten aanbiedt voor de consumentenmarkt een stevigere basis heeft gekregen. De marges zijn naar verwachting groter en de bedrijfskosten verlaagd. De verzekeringsdivisie zou moeten hebben geprofiteerd van hogere beleggingsinkomsten en lagere afschrijvingen op financiële instrumenten.

Openstaande vraag

Een nog openstaande vraag is wat de plannen van SNS zijn met terugbetaling van de staatssteun. Onlangs onthulde verzekeraar Aegon, een van de andere steunontvangers, zijn plannen voor aflossing. Daarbij werden ook de voorwaarden aangepast. De aflospremie op een deel van het bedrag werd verlaagd. Aegon heeft nu ongeveer dezelfde voorwaarden als ING. SNS Reaal is het enige concern waarvoor de oorspronkelijke, minder goede, voorwaarden nog gelden.

Naar verwachting zal het winstcijfer enigszins vertekend worden door een eenmalige bate van 28 miljoen euro uit de overname van de Nederlandse verzekeringsactiviteiten van AXA. De partijen zijn het enige tijd geleden eens geworden over de aanpassing van de koopprijs van de overname in 2007.

Analisten rekenen erop dat SNS Reaal over het halfjaar een nettowinst heeft geboekt van 96,8 miljoen euro. Een jaar eerder was nog sprake van een nettoverlies van 30 miljoen euro.