AMSTERDAM (AFN) - Rabobank is enthousiast over onder meer de winstbijdrage van Pharma Nostra aan Arseus, maar de bank is bezorgd over de oplopende schuld van de toeleverancier aan de medische sector.

Arseus maakte maandag bekend circa 51 miljoen euro te betalen voor Pharma Nostra, 60 procent bij afronding van de transactie en de rest gespreid over 3 tot 5 jaar.

Volgens Rabobank vertaalt de overnamesom zich in een ev/ebitda van 7,6. ,,Dat is aantrekkelijk gezien de potentiële synergie en de verwachte groei'', aldus de bank. Rabo schat de 'return on invested capital' in het eerste jaar op een ,,zeer redelijke'' 8,6 procent en de bijdrage aan de wpa van Arseus op een ,,zeer goede'' 7 procent.

Enige zorg

,,De enige zorg die we hebben is dat de schuldenlast van Arseus oploopt naar ongeveer 2,6 keer de ebitda, met aanzienlijke aanvullende betalingen in de komende 3 tot 5 jaar'', aldus de bank. Rabobank heeft een 'hold'-advies en een koersdoel van 12,50 euro.

Vlak voor 10.00 uur noteerde Arseus 2 procent hoger op 11,90 euro.